港股將迎首個內地保險中介股 盛世大聯擬募資約10億
2019年03月20日07:09

  來源:券商中國

  港股將迎來首個內地保險中介股——盛世大聯。

  盛世大聯3月19日在聯交所發佈招股書,擬全球發售4262.66萬股H股,其中香港發售426.28萬股,國際發售3836.38萬股。

  發售價為,最低每股H股23港元,最高每股H股30.80港元,因而此次上市最低可募集資金9.8億港元,最高可募集資金逾13億港元。

  招股書顯示,盛世大聯計劃於3月29日正式登陸聯交所。

  據悉,盛世大聯計劃上市後內資股將繼續在新三板掛牌交易,且預期在新三板掛牌的內資股將於上市後重新開始交易。這意味是盛世大聯將是保險業首家“新三板+H股”險企。

  目前,港股市場保險板塊上市公司一共有15家,其中14家為保險公司,另一家康宏環球屬於保險中介。此外,據券商中國記者瞭解,已從新三板退市的保險中介靈犀金融擬準備掛牌港交所。若此番盛世大聯或靈犀金融實現港股IPO後,將壯大在港上市的保險中介股。

  盛世大聯全稱為盛世大聯保險代理股份有限公司,成立於2007年5月,為O2O汽車服務平台,是汽車後市場結合金融、科技的服務型技術企業。官網顯示,2010年和2012年盛世大聯獲得了數千萬美元的戰略投資,2014年公司成為第一家掛牌新三板的保險行業企業,2015年公司成為保險行業第一家高新技術企業,2017年入選福布斯中國新三板公司潛力企業榜。

  盛世大聯此次在港上市的股份代碼為1879。此次全球發售4262.66萬股H股,其中香港發售426.28萬股,國際發售3836.38萬股。每股H股面值為人民幣1元,最高發售價為每股H股30.80港元,另加1.0%經紀佣金、0.0027%證監會交易徵費及0.005%聯交所交易費。

  按照發售價的低位數(每股23港元)以及高位數(每股30.8港元)計算,此次上市最低可募集資金9.8億港元,最高可募集資金逾13億港元。

  根據招股說明書,定價日預期為2019年3月22日(星期五)或前後。3月29日上午9時,盛世大聯H股正式在聯交所開始交易。

  盛世大聯此次全球發售所得款項主要用於以下用途:40%將用於擴大公司保險代理業務的覆蓋範圍、擴展外部轉介來源網絡、提高品牌及服務可視化及提升公司向外部轉介來源提供訓練的能力;28%將用於擴充業務發展、銷售及營銷以及質量控製和客戶服務能力;17%用於發展公司IT基礎設施;5%用於國內及海外戰略投資和收購機遇;以及10%將作為額外營運資金和一般企業用途。

  此次H股發售聯席保薦人為中國銀河國際、中金公司,聯席全球協調人及聯席賬簿管理人為中國銀河國際、中金公司和招銀國際,聯席賬簿管理人為建銀國際、農銀國際、華泰金控、中泰國際、興證國際和國泰君安國際。

  2014年12月31日在新三板掛牌後,盛世大聯2017年曾籌劃推進A股IPO,但於2018年終止此事。

  2017年3月7日,盛世大聯與平安證券簽署《首次公開發行股票並上市輔導協議》,並向上海證監局報送了登記材料並獲受理。此後,雙方於2018年5月21日簽署解除上市輔導協議,於5月31日在上海證監局完成解除備案。公告稱,解除上市輔導協議的原因,是盛世大聯出於戰略發展和資本佈局調整的考慮。

  隨後,盛世大聯開啟H股上市之路。2018年5月29日舉行的臨時股東大會上,股東批準盛世大聯發行H股及上市。

  為避免申請上市導致內資股出現任何潛在價格波動及維護股東的利益,盛世大聯自2018年6月21日起已根據《全國中小企業股份轉讓系統業務規則(試行)》及《全國中小企業股份轉讓系統掛牌公司暫停與恢復轉讓業務指南(試行)》的原則自願暫停在新三板掛牌的內資股的所有交易。盛世大聯新三板掛牌的內資股自願停牌前的最後一個交易日的收盤價為13.60元。

  據悉,盛世大聯計劃上市後內資股將繼續在新三板掛牌交易,且預期在新三板掛牌的內資股將於上市後重新開始交易。這意味是盛世大聯將是保險業首家“新三板+H股”險企。

  招股書顯示,盛世大聯已與中國人保財險及悅冠集團有限公司(“悅冠”)訂立基石投資協議,據此,基石投資者已同意在若干條件的規限下,按發售價認購總額3000萬美元可購買的發售股份數目(向下約整至最接近每手200股H股的完整買賣單位)。

  其中,中國人保財險和悅冠分別擬認購1000萬美元和2000萬美元等價的港元對應的發售股份數目。

  中國人保財險既是中國最大的財險公司,其附屬公司、分公司也是盛世大聯保險代理業務的五大客戶的一部分。

  悅冠是一家於2008年1月8日在英屬維京群島註冊成立的英屬維京群島商業公司,由周明華全資擁有。周明華為浙江華海藥業股份有限公司的創始人。

  如按照發售價的低位數(每股23港元)、中位數(每股26.9港元)以及高位數(每股30.8港元),中國人保財險投資金額分別可獲得341.28萬股、291.8萬股和254.86萬股。

  基石配售將構成國際發售的一部分。全球發售完成後,沒有基石投資者將成為盛世大聯主要股東。

  招股書顯示,緊隨全球發售完成後(未計入根據超額配售權獲行使而可能發行的任何H股),盛世大聯控股股東——即盛大集團、葉先生、YSY Group、Automobile Services、Auto Services、China Auto、汽車後市場集團、海岩貿易、上海菲優、寧波盛寧、菁英廣告、聯銘廣告及李先生,將(直接或間接)持有該公司股本總額約46.34%。

  盛世大聯的業務模式主要通過“企業對企業對消費者”(B2B2C)模式經營保險代理業務和車管家服務業務。

  2015年、2016年及2017年,盛世大聯持續經營業務收入分別為2.39億元、4.52億元、8.17億元。

  2018年1-9月,盛世大聯持續經營業務收入為10.39億元,相較2017年同期的4.83億元增長115.2%。

  2018年1-9月,盛世大聯淨利潤為8210萬元,較2017年同期增長122.9%。

  其具體業務模式主要如下:

  保險代理業務方面,盛世大聯主要向保險購買者提供境內大型保險公司承保的汽車保險產品,並通過向這些保險公司收取佣金產生收入。保單由保險公司直接承保。

  車管家服務方面,主要是向合作夥伴客戶(主要是大型銀行和保險公司)提供量身定製的車管家服務包,並通過向合作夥伴客戶收取服務費產生收入。車管家服務包通常包括洗車及汽車美容、保養、代駕、目的地接送等以及非事故道路救援及故障服務,這些服務通過服務提供商(通常為第三方汽車後市場服務提供商)協作提供。

  根據招股書提供的弗若斯特沙利文報告,盛世大聯在中國專業汽車保險代理機構中(按2017年代理的汽車保險保費計),及中國B2B綜合汽車後市場服務提供商中(按2017年的銷售收入計),均排名第一。

  數據顯示,2015年、2016年、2017年各年度及2018年1-9月,盛世大聯分別售出逾26萬份、48萬份、73萬份及120萬份保單,保費總額分別約為8億元、13億元、22億元及27億元,保險代理業務收入分別為1.54億元、3.06億元、6.08億元及7.76億元,分別占持續經營業務所得總收入的64.4%、67.8%、74.4%及74.7%。同期總體平均佣金費率分別為18.4%、23.4%、27.7%及28.5%。

  2015年、2016年、2017年各年度及2018年1-9月,盛世大聯的車管家服務業務分別實現收入0.85億元、1.46億元、2.09億元及2.63億元,占同期持續經營業務所得總收入的35.6%、32.2%、25.6%及25.3%。

  除了盛世大聯,另一家欲掛牌港交所的公司靈犀金融,目前已從新三板退市。此前券商中國記者從靈犀金融一位高管處獲悉,該公司準備掛牌港交所。

  靈犀金融全稱為杭州心有靈犀互聯網金融股份有限公司,官網顯示,其成立於2012年,公司定位為“新保險科技服務平台”,目前擁有獨立代理人分銷平台“保險小飛俠”、場景保險定製平台“喂小保”和新保險全流程服務平台“靈犀金服”三大業務。靈犀金融2015年8月登陸新三板併入選創新層,2018年4月獲得國資金控集團數億元的C輪戰略投資。

  靈犀金融已於去年6月、7月分別召開董事會會議、股東大會,審議通過了擬申請新三板終止掛牌等相關議案;去年7月19日向全國股轉公司報送了終止掛牌的申請材料,7月24日全國股轉公司出具了同意其終止掛牌的函,公司股票自7月27日起終止在新三板掛牌。

  對於終止掛牌的原因,靈犀金融此前公告,系根據經營及戰略規劃需要,為有效提高公司的經營管理效率及進一步適應公司快速發展的需要。

  2018年4月,全國股轉公司和港交所簽署了合作諒解備忘錄,港交所歡迎符合條件的掛牌公司赴港上市,全國股轉公司也歡迎符合條件的上市公司在新三板掛牌。這種“新三板+H股”的方式,讓新三板掛牌企業在目前轉板難度較大的情況下,可以赴港上市,新增與港股市場資本對接可能。

  新三板企業希望掛牌港股的原因多種多樣,大致可歸於三方面。

  首先,目前港股市場希望吸引新經濟企業上市,赴港上市成為科技企業的一個趨勢性選擇,企業對香港市場越來越接受和熟悉。

  二是相較於新三板,港股市場具有更高流動性,科技企業赴港上市受到的關注會遠高於在新三板,利於價值發現。長期以來,新三板企業多數處於有價無市的狀態,成交量較低。以盛世大聯來說,新三板在線數據顯示,其開盤期間每月成交量差距較大,低至25萬股,最高為1700萬股。2018年1月的成交量僅68萬股;2017年,12月份成交740萬股、6月190萬股、5月25萬股、4月150萬股、3月1677萬股、1月739萬股。

  第三方面原因,是從近年以來在港上市的保險科技公司情況來看,估值有一定想像空間。而盛世大聯和靈犀金融,均入選新三板創新層,都屬於帶有一定科技能力的企業。

  統計顯示,目前,港股的保險板塊上市公司一共有15家,其中14家為保險公司,屬於保險中介機構類型的僅康宏環球一家,這是一家理財顧問公司,提供保險及強積金計劃經紀服務。此番盛世大聯實現港股IPO後,則將壯大在港上市的保險中介股。

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