特斯拉的求生欲:SUV攻勢加連續降價 蔚來錢景不樂觀
2019年03月20日15:38

SUV攻勢+連續降價,讀懂特斯拉的求生欲

隨著Model Y被推到台前,特斯拉Model系列的“S、E、X、Y”車型目前已悉數登場。

相應地,特斯拉已經從豪車車企走向大眾主流。自2008年推出Roadster至今,特斯拉已經生產超過55萬輛車,其中2018年就生產超過30萬輛。隨著產品線的佈局完善,特斯拉未來一年的產能將有望達到100萬輛,Model 3和Model Y將會成為衝量的主力。

與Model 3相比,Model Y的體積大10%左右,價格也隨之相應提高10%。特斯拉CEO埃隆·馬斯克表示,售價為4.7萬美元的Model Y將從2020年開始發售,標準版要等到2021年。目前Model Y已經開放訂購,在中國起售價為43.5萬元。

儘管,Model Y作為入門產品在一定程度上衝擊國內造車新勢力,但並未降低外界對特斯拉的擔憂:由於與Model 3售價接近,市場擔憂Model Y會蠶食其市場份額。

Model Y明年交付,為特斯拉殺入SUV市場的勝負手

北京時間3月15日,特斯拉正式發佈第二款SUV產品Model Y。特斯拉CEO埃隆·馬斯克在發佈會上介紹,Model Y的續航能力達到300英里,起售價為3.9萬美元,最長續航版為4.7萬美元。

作為特斯拉的第二款SUV車型,摩根士丹利分析師Adam Jonas認為Model Y或幫助特斯拉在電動車市場獲得更大的份額。去年Model 3交付數量超過14萬輛,在北美銷量達到細分市場總量的近一半,Model S 在美國銷量達到細分市場總量的38%。

在SUV這一細分市場上,Model Y將對標Model 3成為特斯拉殺入SUV市場的勝負手。根據美國《消費者報告》調查結果顯示,近年美國人對SUV車型的偏好越發明顯,2017年美國的SUV車型總銷量首次超過轎車,達到銷售車型總量的50%。

在中國,SUV同樣是近年備受車主歡迎的車型。根據乘聯會發佈的銷量數據,2018年SUV車型全年累計銷量951.3萬輛。

不過,Model Y的交付時間還要等待一年。馬斯克宣佈,Model Y標準版車型將於2021年春季交付,而長續航版本的其他版本車型將提早在2020年秋季交付。

從目前的情況來看,Model Y的步伐要比想像中更快。去年年底特斯拉內部曾流出一份關於Model Y的生產計劃,稱該產品將在2020年6月1日前在Gigfctory 1工廠為Model Y建一個試製線,等到9月每週可以生產2000輛,年底周產能將提升至7000輛;2020年10月將於上海的Gigafactory 3 建立Model Y生產線,當年周產能達到2000輛,2021年2月周產能將提至5000輛。

一旦Model Y量產並開始交付,特斯拉的整體交付數量有望突破再上一個台階。去年特斯拉實現Model 3的大規模交付,使得公司全年的交付數量提升至30萬輛,首次實現連續兩個季度的盈利,市場預期Model Y將繼續擴大特斯拉的營收和利潤空間。

難掩窘境:共享零部件 撞臉Model 3

Model Y發佈後,特斯拉的股價並未出現上漲,而是延續今年以來的跌勢——今年以來,特斯拉的股價已經跌去19.02%。

在華爾街的投資者和分析師看來,Model Y似乎顯得過於普通。投行Cowen分析師Jeffrey Osborne表示:“Model Y發佈會沒給我們留下深刻印象”。這一觀點也得到投行Bernstein分析師Toni Sacconaghi的認可。

實際上,為了減少資本支出和確保產能順利爬坡,特斯拉在Model Y上作出了不小妥協,包括與Model 3共同生產線以及共享75%的零部件,這導致Model Y沒有了標誌性的鷹翼門,外觀上也與Model 3相似。

因此,由於二者的售價接近,市場擔憂Model Y會蠶食Model 3的市場份額。摩根士丹利分析師Adam Jonas認為,與Model 3相比,Model Y空間更大,性能和續航里程幾乎相同,但售價卻只相差10%,“很多人可能都會認為,多花這點錢購買Model Y,可以獲得好得多的性能。”

由於今年享受的美國政府稅收補貼優惠大幅減少,特斯拉麵臨著需求荒,急需將Model 3的交付數量擴大。馬斯克目前尚未公佈今年第一季度的交付數據,不過高盛分析師David Tamberrino評估稱,特斯拉一季度Model S和Model X車型交付量預期從20700輛調低至17300輛,主要原因是國際市場的需求相對低迷。

另一方面,中國上海超級工廠動工後,國產版Model 3的售價有望進一步下調,這讓不少中國的潛在消費者選擇等待,儘管國產的只是售價最低的基礎款,但這不影響人們對Model 3的等待。

SUV攻勢+連續降價,蔚來“錢景”不樂觀

在特斯拉的車型矩陣里,Model Y作為入門產品在一定程度上衝擊了造車新勢力。由於SUV車型深受中國消費者的喜愛,目前大部分造車新勢力都將首款產品選定為SUV車型,包括蔚來的ES8、ES6以及理想智造ONE、威馬、小鵬等無不如此。

根據馬斯克的規劃,Model Y的入門款將在上海超級工廠生產,目前該工廠的進展順利,據上海市政府副秘書長、市經信委主任陳鳴波在兩會期間透露,特斯拉純電動車項目進展順利,預計5月份完成總裝車間建設,年底部分生產線正式投產。

此外,在建設上海超級工廠的資金來源上,特斯拉已經通過上海當地銀團獲得了35億元人民幣的低息貸款。根據日前特斯拉向美國證券交易委員會(SEC)遞交文件顯示,其子公司已於3月1日與一批中國銀團簽訂為期一年、總額不超過35億元人民幣的貸款協議,利率方面,以人民幣計算的貸款利率將設定為央行公佈的1年期利率的90%(即3.915%)。

通過裁員和減少線下實體店的數量,特斯拉嚴格控製成本保持車型的競爭力。為了在保證基礎款推出後仍能確保Model 3有25%的毛利率,特斯拉進行了一系列的改革計劃,包括今年1月初宣佈的7%裁員計劃。此外,特斯拉宣佈將銷售全面轉向線上,稱此舉可以幫助全線產品降價約6%(後改為降價3%)。

控製資本支出是近年特斯拉的主要工作。美國投資公司Infusive Asset Management分析師黃炎向記者表示,特斯拉目前仍面臨兩大挑戰:工程上如何進一步降低平均成本,提高交付的能力;財務上如何應對緊張的現金流和巨大的投資需求。

他認為,考慮到車輛銷售的環比增長已經放緩,如果不能成功開拓新市場,很難期待特斯拉的經營現金流繼續出現大幅提升。“那麼特斯拉的現金流將會在未來一年內出現問題,可能會不得不給投資降速,或加速推行新的融資計劃。”

與特斯拉相比,它的中國學徒蔚來汽車進入2019年後壞消息不斷。在3月6日發佈2018年第四季度及全年未經審計財報上,蔚來宣佈停止投建上海自建工廠,同時調低今年上半年的交付預期——2019年1月、2月蔚來ES8的交付輛僅為1805和811輛,可謂是開局慘淡。

蔚來解釋稱,這主要是由於2019年中國電動汽車補貼減少的預期,使得去年年底交付提速,元旦和春節假期期間的季節性需求減緩以及宏觀經濟環境對汽車行業的影響所致。

過去一年,蔚來完成ES8的產能爬坡,但公司仍然出現93.930億元人民幣的經營虧損,這與其經營模式有很大關係,特別是在市場營銷上,蔚來積極在一線城市租下人流最旺的地點作為銷售和服務門店,使得營銷費用大增。具體反映到財報上,去年蔚來的總銷售和管理費用高達53.418億元。

面對特斯拉的攻勢,蔚來的前景難言樂觀。汽車行業分析師鍾師向記者表示,特斯拉連續降價後,蔚來的壓力不小,“如果上海超級工廠順利量產,將Model 3的價格控製在30萬以內,蔚來的防線將被撕破。”

新京報記者 陸一夫 編輯 王進雨 校對 吳興發

關注我們Facebook專頁
    相關新聞
      更多瀏覽