港彙告急香港金管局果斷出手 去年曾砸千億救市
2019年03月09日12:33

  時隔半年港彙又告急!香港金管局果斷出手了,去年曾砸1000億“救市”

  中國基金報記者淩雲

  時隔半年,香港金管局又出手了!

  3月8日,因港元兌美元跌至弱方兌換保證水平7.85,香港金管局在市場買入15.07億港元,以捍衛彙率機製,為去年9月以來首次。

  在3月9日上午7時前後,港元彙率維持在7.8499,距離7.85僅毫釐之間。

  此前港元彙率頻頻觸及7.85,還是在2018年4月-8月之間。當時香港金管局5個月間26次出手,耗資超1000億港元入市穩彙率。

  港彙頻頻觸及7.85

  金管局時隔半年再度出手

  港元彙率觸及弱方兌換保證水平,昨日並非近期首次。

  在經曆過2018年四季度的震盪下行後,港元彙率自2019年開年起,一路走高。至今年2月末,港元彙率多次報7.8499,半年來再度逼近7.85。

  隨後3月5日至6日之間,港元兌美元頻頻逼近7.85,並多次觸及這一弱方兌換保證水平。

  3月8日,港元兌美元再次觸達7.85,今晨維持在7.84上方。此前市場便認為香港金管局近期或出手。直至昨日香港金管局時隔半年首度入市,買入15.07億港元。

  3月7日香港金管局公佈數據,連同未交收外彙合約在內,截至2019年2月末香港官方外彙儲備資產為4345億美元,相當於香港流通貨幣的約7倍,或港元貨幣供應M3的約46%。

  港美利差擴大

  套利交易致港幣貶值

  此次港元貶值的一個主要原因,是港元利率年初以來的不斷下降。

  從2019年初以來,港元隔夜Hibor從4.6039%的高點大幅跳水,一度跌至最低0.2095%。雖然1月末有所回升,但在3月5日港元彙率半年後首次觸及3.85時,也僅0.7614%,遠低於年初水平。

  3月8日,港元隔夜Hibor再度走低至0.592%,比1月初大降逾400個基點。

  與之相對的,美元隔夜Libor在此期間卻一直表現平穩,基本維持在2.38%上下。

  這一降一穩,使得美元隔夜Libor和港元隔夜Hibor的利差迅速擴大。

  同樣,3個月期限的美港利差也呈擴大之勢。港元3月Hibor去年末高點為2.4418%,至3月8日降至1.6179%。

  美元Libor也從去年末的高點2.8238%,下滑至3月7日的2.6006%。兩地利差逾98個基點。

  由港美利差的擴大所帶動的套利交易,便會推動美元兌港幣即期彙率持續上行,即港幣貶值,最終迫使香港金管局通過買入港元的方式,維持聯繫彙率機製。

  穩定彙率,

  香港為何不選擇加息?

  穩定彙率,除了金管局出手“買買買”,另一個方式是加息。

  但如果採取加息,或將使香港剛剛觸底回暖的房地產市場進一步承壓。自2018年8月以來,香港樓市處於持續調整之中,銷售額腰斬、房價指數連續下降。

  2018年12月,香港住宅銷售額再度腰斬,當月銷售總額僅241億港元,同比下降53.7%;12月住宅銷售量2060套,同比下降61%。

  追蹤香港房價最權威的中原城市領先指數(Centa-City Leading Index)顯示,截至2018年12月末香港房價指數降至174.37,連跌4個月,創2016年以來持續時間最長下跌。

  而近期,香港樓市現回暖跡象。3月香港多個樓價指數報升,其中二手房市場有穀底反彈跡象。3月首個週末(3月2日至3日),10大指標屋苑錄得成交“好成績”,表現最佳的中原地產成交23宗,成交量環比大幅上升77%,創61周新高。

  中原地產數據顯示,2月份香港共錄得2290宗二手成交,總額達177.8億港元,分別環比上升4.7%、11.9%。

  中原地產亞太區副主席陳永傑表示,樓價已確定轉勢,加上財政預算案並無重大措施推出,觀望買家紛紛出動,入市氣氛熾熱,預計3月份二手房市場的旺市還將延續。

  同時加息所造成的利率上升,也可能使港股估值承壓。2019年初以來,在A股反彈、美股企穩的情況下,連跌一年的恒生指數從25130點回升至目前的28228點,漲幅超12%。

  如若此時加息,對於剛剛回暖的樓市和股市來說都會造成較大壓力。2018年,香港經濟增長3%。今年1月,IMF預計其2019年增速放緩至2.9%,對香港住房市場大幅回調發出預警。

  2月27日香港財政司司長陳茂波表示,隨外部壓力增加,香港經濟增長由2018年上半年的4.1%,減慢至下半年的2.1%,第四季度增幅只有1.3%,是2016第一季度以來最低。

關注我們Facebook專頁
    相關新聞
      更多瀏覽