一個“巨大的龐氏騙局”如何摧毀了這個國家的經濟
2019年03月03日02:37

  新浪美股訊 近二十年來,津巴布韋揮霍無度的貨幣政策摧毀了津巴布韋的經濟,助長了猖獗的通貨膨脹,使津巴布韋人民的儲蓄兩次大幅減少。

  巨大的龐氏騙局

  2008年高達5000億美元的惡性通貨膨脹使得儲蓄一文不值,並導致當地貨幣在第二年被廢除,取而代之的是美元。2016年,現金短缺的前總統羅伯特-穆加貝(Robert Mugabe)領導的政府推出了一種被稱為“債券票據”(bond notes)的證券,並堅稱其交易價格與美元持平。2018年,它將現金從沒有準備金的銀行電子存款中分離出來,導致黑市利率暴跌。

  上週,津巴布韋認輸了,允許債券票據在市場決定的水平上交易,再次大幅削減了儲蓄的價值。這一決定是在這個非洲南部的內陸國家面臨麵包和燃料短缺、罷工和抗議活動,以及總統埃默森-姆南加格瓦(Emmerson Mnangagwa)吸引新投資的努力受挫之後做出的。

  南非地區安全研究所駐津巴布韋的研究顧問德里克-馬季薩克(Derek Matyszak)說,“這一切的根源是貨幣危機。這就好比他們在穆加貝的統治下製造了一個巨大的龐氏騙局。我們現在看到的是龐氏騙局正在瓦解。”

  ‘我們搶劫了你’

  巴爾的摩約翰霍普金斯大學應用經濟學教授史蒂夫-H-漢克(Steve H. Hanke)表示,儘管這一最新舉措受到該國商界人士的歡迎,但它不太可能解決津巴布韋的問題,因為它所做的只是反映黑市彙率。

  漢克說,“他們正式表示,不管怎樣,我們將寬恕已經發生的事情。他們正式宣佈,‘我們搶劫了你。’”

  津巴布韋央行網站公佈的數據顯示,新貨幣的銀行間拆借利率約為1美元兌2.5元津巴布韋幣。按照一家由金融分析師運營的網站marketwatch.co.zw的說法,這個數字毫無意義,因為當局沒有透露交易量。據估計,黑市上債券票據的利率是3.31元津巴布韋幣兌1美元。

  津巴布韋貨幣危機的根源可以追溯到穆加貝在2000年發起的一項暴力的土地改革計劃,該計劃削減了出口收入,並摧毀了政府財政。

  當時的津巴布韋央行行長吉迪恩-戈諾(Gideon Gono)與穆加貝關係密切,因此被稱為“上帝的銀行家”。戈諾大幅印鈔以支付政府工作人員的工資,加劇了通貨膨脹,最終使津巴布韋貨幣貶值。

  不停地印鈔票

  津巴布韋大學經濟學家、講師阿肖克-查克拉巴蒂(Ashok Chakravarti)說,“過去這是一個龐氏騙局。尤其是在戈諾時代,那個傢伙不停地印鈔票。”

  津巴布韋貨幣的崩潰導致了該國目前所處的困境——長期的現金短缺和猖獗的通貨膨脹。

  到2008年底,隨著非法外彙交易的猖獗,一些津巴布韋人又恢復了易貨貿易。2009年2月,政府給出的解決方案是改用外幣,主要是美元。

  漢克說,“美元化給這個系統帶來了嚴格的預算限製。你不能去央行或任何其他政府機構獲得政府的信貸。”

  償還國內債務

  政府財政面臨的壓力導致曆史重演,一個漏洞暴露出來:引入債券票據和以當地貨幣計價的電子貨幣。財政部常任秘書長喬治-古瓦馬坦加(George Guvamatanga)表示,這使得流通中的貨幣增加到100多億美元。反對派高級領導人、前財政部長騰達伊-比提(Tendai Biti)說,2013年這個數字是62億美元。

  古瓦馬坦加說:“如果繼續印鈔票,你就在破壞你正在創造的東西。”根據財政部長姆圖里-恩庫比(Mthuli Ncube)去年10月提出的一項穩定計劃,政府目前正在償還國內債務,已經停止發行國債,而且沒有向央行透支。

  查克拉巴蒂說,“這使經濟朝著‘兩條腿努力朝不同的方向走’的方向發展。這是不可避免的調整。很不幸,這是十年來人們第二次失去他們的儲蓄。2009年,包括我在內,我們都一無所有了。

  對一些觀察人士來說,最新的進展並不是突然發現政府有了財政紀律。這是對失敗的又一次承認,受害者是津巴布韋人民。

  零儲蓄

  比提認為,新貨幣將會失敗,因為它沒有儲備的支持。在他看來,這表明這個國家又回到了原點。

  他說:“他們通過後門重新引入津巴布韋元。這是盜竊,因為人們剛剛以美元為基礎,從零重建了自己的生活。”

  比提稱,津巴布韋最大的希望是加入南部非洲共同貨幣區,該地區由南非及南非蘭特主導。他表示,這將給企業帶來確定性,並對政府實施財政紀律,而不是目前不可持續的安排。他說,“這是一個龐氏經濟。”

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