海通旗下融資租賃公司H股上市在即 業務該漸成重頭戲
2019年02月22日23:12

  來源:每日經濟新聞 每經記者 李一瑋 每經編輯 何劍嶺

  2月22日,海通證券發佈公告稱,證監會核準海通恒信國際租賃股份有限公司(下簡稱“海通恒信”)發行境外上市外資股。

  海通證券間接擁有海通恒信100%的股份,所以這也是海通證券多元化經營的重要舉措。完成本次發行後,海通恒信可到港交所主板上市。

  這意味著首家券商系融資租賃公司分拆上市在即。早在2018年的3月,海通恒信就已經刊發了在港發行上市的申請版本。

  火山君(微信公眾號:huoshan5188)注意到,現階段涉足融資租賃領域的券商並不多,但是對於海通證券而言,在2014年~2017年及2018年上半年,融資租賃業務的利潤總額占同期整體利潤的比重逐年提升,分別為5.0%、3.1%、10.01%和12.12%和14.67%。

  2月22日,證監會核準海通恒信新發行不超過26.83億股境外上市外資股,每股面值人民幣1元,全部為普通股。

  海通恒信國際租賃股份有限公司官方網站上的資料顯示,海通恒信是海通證券全資子公司,是從事融資租賃業務的大型專業租賃公司,截至2017年底,海通恒信總資產超過600億人民幣,累計服務客戶數量超過萬家,遍佈全國多個城市,包括上市和非上市企業以及公共事業單位。

  對於頭部券商而言,通過收購或是集團實現多元化經營最為可靠的戰略。國際業務如此,融資租賃業務亦然,海通證券也不例外。

  2009年,海通證券收購了香港本地老牌券商大福證券,更名為海通國際證券;2013年,海通證券為擴展融資租賃領域的業務,透過附屬子公司海通國際控股,收購了恒信金融集團(現海通恒信金融)的全部股權,間接收購了海通恒信的全部股權,成為第一家涉足融資租賃業務的證券公司。

  在此之後,海通恒信金融和海通開元投資有限公司(海通證券全資設立的直接股權投資公司)分別向海通恒信注資3.205億美元和2.8億美元。後經2017年的整體改製,海通恒信註冊資本增至70億元。

  目前,海通證券間接擁有海通恒信100%的股份,其中通過海通開元投資持有34.9%,通過海通恒信金融持有賸餘65.1%的股份。

  火山君(微信公眾號:huoshan5188)注意到,海通證券在上述公告中同時表示,證監會核準海通恒信股東海通恒信金融持有的不超過45.59億股存量股份轉為境外上市外資股。完成本次發行後,海通恒信可到香港交易所主板上市。海通開元投資有限公司持有的海通恒信股份,應在鎖定期滿後一年內轉讓至適格股東。

  當然,海通恒信境外上市尚需取得香港聯交所的批準。

  事實上,目前涉足融資租賃業務的券商並不多。據火山君(微信公眾號:huoshan5188)不完全統計,目前有光大證券通過光大資本、光證金控持有光大幸福國際租賃有限公司85%股權;其次是國泰君安融資租賃(上海)有限公司,但它與國泰君安的關係並不大,前者只是後者控股股東上海國有資產經營有限公司持股30%以上的公司的子公司。

  但是,對於海通證券來說,融資租賃業務似已成為大集團業務的一個重要組成部分。

  海通證券對海通恒信的上述收購於2014年1月正式完成,而也正是從2014年開始,融資租賃業務便在海通證券的年報中被列為主營業務之一。在2014年~2017年和2018年上半年,海通證券的融資租賃業務實現利潤總額分別為5.17億元、6.63億元、11.17億元、15.62億元、6.60億元,分別占海通證券同期總利潤的5.0%、3.1%、10.01%和12.12%和14.67%。以此來看,融資租賃業務對海通證券利潤總額的貢獻率大有逐年上升之勢。

  據統計,截至2017年底,我國共有9090家融資租賃公司。有業內人士對火山君(微信公眾號:huoshan5188)表示,海通恒信的政府業務、醫療業務做得挺好,目前與銀行系融資租賃的差距在於資金的獲得能力。

  同時,火山君(微信公眾號:huoshan5188)注意到,在2015年、2016年、2017年及2018年上半年,海通恒信借款餘額占債務總額的比例分別為69.7%、69.4%、50.8%和46.8%。某券商投行人士對此表示,海通恒信作為金融機構,這一比例逐漸下降說明還沒有把資金充分利用起來。

  上述業內人士還表示,現在融資租賃行業有70%的持牌機構都是殼資源,對該牌照的發放也收緊了,但是競爭同樣很激烈。再加之大的市場環境風險事件頻發,行業整體對風險較大的放款標的變得更謹慎。

  但是,背靠海通證券,海通恒信仍然比較自信。海通恒信在赴港發行上市的申請中表示,公司在業務、財務和風險管理等多方面得到控股股東海通證券的支持,例如,受益於海通證券的客戶資源、市場營銷以及行業研究實力。

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