艾德證券期貨:宏觀預期偏寬鬆 恒指一季度趨勢向上
2019年02月18日15:54

  大市評述:

  2月15日香港恒生指數收盤跌1.9%至27900.84點。港股節後首個完整週先升後跌,恒生指數上週三最高昇至28533點,突破250天線水平,距離上方29000點不遠。但上週五高位掉頭向下,恒指單日跌逾500點,也是自1月初上漲以來首次收於10天線以下。上週五滬指全天單邊下行,白馬股大跌農業板塊領漲,滬指收報2682.39點,跌1.37%,成交額1698億。深成指收報8125.63點,跌1.15%,成交額2485億。創業板收報1357.84點,跌0.30%,成交額679億。

  繼標普之後,納指也出現自2018年11月8日以來首次收於200日均線上方,標普500指數收漲29.87點,漲幅1.09%,報2775.60點。道瓊斯工業平均指數收漲443.86點,漲幅1.74%,報25883.25點。納斯達克綜合指數收漲45.46點,漲幅0.61%,報7472.41點。

  一月內地信貸數據令市場普遍認為中國央行未來會進行更加寬鬆的宏觀操作,整體上對內地和香港市場的股票和債券市場都有利好。恒指和A股的上升勢頭在短線回調後,依然有望向上。

  個股點評:

  萬洲國際 00288.HK

  內地生豬價格連日反彈,根據“豬價系統3.0”網站數據顯示,外三元生豬現報每公斤12.28元人民幣,升3分;內三元生豬現報每公斤12.04元人民幣,升4分。

  萬洲是全球最大的生豬、鮮豬肉及豬肉製品供應商,業務遍佈美國(占收入約60%)、歐洲、中國。股價去年大幅跑輸大市,其中美國業務在2018年首三季盈利同比跌39%。

  萬洲的最壞時候已過,美國分部盈利今年可望回升20%。首先,如果《美國-墨西哥-加拿大協議》獲通過,墨西哥對美國進口豬肉的20%關稅將會取消。第二,2018年12月美國農業部報告顯示,繁殖豬隻庫存及生豬庫存增速放慢,供求關係改善有助售價回升。此外,管理層預期,更新美國生豬屠宰設施及投入自動化生產設備,可改善鮮肉業務利潤率。德銀早前發表研究報告指,預料萬洲今年將會好轉,盈利有望增長16%,重申“買入”評級。

  萬洲國際此前宣佈旗下雙彙集團擬進行架構重組,此舉旨在簡化萬洲內地業務之股東結構,對集團並無重大實質影響,萬州依然是農業龍頭,本輪宏觀寬鬆對內地的農業有根本性利好。

  作者:艾德證券期貨董事總經理陳健豪(香港證監會持牌人-中央編號ALQ830-未持有上述股票)

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