最被看好十大港股:德銀升港交所目標價至255港元
2019年02月18日16:21

  中金:預計中興(00763)將得益於大型5G網絡建設 評級“買入”

  中金髮表報告稱,美國和韓國啟動5G網絡建設,將對愛立信和諾基亞等設備製造商的盈利複蘇作出貢獻。預計中國也將在擴大4G網絡的同時,進行更大規模的5G網絡建設,長期來看華為的海外市場占有率仍舊面臨不明朗因素,因此該行推薦中興通訊(00763) 。

  中金錶示,估計今年全球無線設備市場規模將增長2%,而中國可能在今年下半年開始建設5G網絡,最近的基站招標表明4G建設將繼續,因此推薦預期潛在受惠的中興。該行對中興評級為“買入”,股目標價22港元。

  德銀:預計上季度盈利同比增長17% 升港交所(00388)目標價至255港元

  德銀髮表研究報告稱,港交所(00388)將會在本月27日公佈全年業績。隨著市場情緒在季度內進一步走弱,去年第四季度日均交易額(ADT)按季下跌7%至850億港元,可能拖累現貨市場的交易費用,而該部分約占2017年整體交易費用的40%。

  雖然如此,港交所的業務模式已逐漸多元化,其他業務的增長更快,尤其是衍生品市場表現強勁,日均成交量(ADV)在季度內有進一步改善。該行相信日均交易額的放緩有部分將會被衍生產品的交易量上升所抵銷,預期港交所第四季度的盈利為22億港元,同比增長17%;2018全年的盈利則為96.5億港元,同比增長30%。近來的市場情緒雖有改善,但相信已很大程度上在價格反映出來,因此維持其“持有”投資評級,目標價由245港元上調至255港元。

  交銀國際:中國平安(02318)新業務價值增速將超新單保費增速 升目標價至100港元

  交銀國際稱,維持對中國平安(02318)的“買入”評級和100港元的目標價。因為2019年開始該公司主動淡化開門紅,該行認為1月壽險新單保費的同比負增長在市場預期之內,預計2019年公司將更加側重保障型業務,新業務價值率仍有上升空間,新業務價值增速將高於新單保費增速。

  報告稱,中國平安1月平安壽險業務保費收入同比增長5.6%,增速較2018年放緩,主要因為公司2019年主動淡化開門紅,新單保費同比下降,個險管道新單保費同比下降20.2%,由於2018年受監管影響新單保費增速放緩,造成2019 年續期保費增速放緩。2019年1 月續期保費同比增長18.6%,而2018年全年增速為35.8%。

  該行預計平保全年壽險新單保費增速逐步回升,2019年1月雖然新單保費同比下降,但公司更加側重保障型產品,該行預計新業務價值率將同比提升,新業務價值同比降幅小於新單保費降幅。1月車險保費收入增速加快,非車險仍保持較快增速,財險保費收入較2018年提速。2019年1 月平保財險保費收入同比增長18.7%,增速較2018年顯著提升4.1個百分點。車險表現優異,1月車險保費收入同比增長10.6%,較2018年增速顯著提升4.0 個百分點;非車險增速較2018年略有放緩,但仍保持較高水準。

  瑞銀:現價未反映公司多項優勢 升領展(00823)目標價至98.1港元

  瑞銀髮表報告表示,重申對領展(00823)的“買入”評級,現價仍未反映公司資產收益率上行、持續回購及在宏觀經濟不景環境下具防守性等優勢;此外近期美國10年債券收益率走低,同樣對公司有利。該行上調領展今年至2021年每基金單位分派(DPU)預測1至4%,目標價相應由81.16港元上調至98.1港元。

  該行表示,領展去年11月宣佈以25.6億元人民幣收購北京“京通羅斯福廣場”,基於該商場目前月度租金收益為1030萬元人民幣,即物業毛收益率為4.8%。然而在未來兩年內將有一半租務到期,該物業具備地理位置優勢,未來租金有上調的可能性。

  瑞銀又稱,去年12月領展決定以120億元出售香港12個商業物業(包括商場和停車場),作價相當於毛收益率的3.9%和純收益率的2.9%,與此前幾輪物業出售時水平相當。本次出售可獲收益28億港元,除去收購北京京通羅斯福廣場的費用後,預計可以餘下90億港元用於股份回購及彌補出售香港物業後造成的DPU損失。

  彙豐:升朗廷(01270)目標價至3.45港元 評級“持有”

  彙豐發表研究報告稱,朗廷(01270)2018財年業績表現高於該行預期,全年合共分派19.5仙,同比下降9%,但仍比該行預期高出3%。整體而言,期內平均每日房價及平均每間可供出租客房收入分別同比穩定增長13%和12%,由此可見該酒店強大的定價能力是得益於需求殷切,預期公司2018和2019年的收益率分別為6.2%和6.6%。該行將公司目標價由原來的3.27港元上調至3.45港元,維持其“持有”投資評級。

  彙豐認為,香港新基建項目有助支持朗廷的中期增長,去年高鐵以及港珠澳大橋的投入服務會為公司帶來更多住房需求及高端旅客,將其2019及2020財年的平均每日房價預測分別上調5%及6%,每間可供出租客房收入的預測則分別調升5%及8%,每基金單位分派預測也相應分別調升8%。

  彙豐:業務將有強勁雙位數增長 升歐舒丹(00973)目標價至19港元

  彙豐環球研究發表報告稱,歐舒丹(00973)近期的兩項收購中,“LimeLife”在短期的表現似乎會不如人意,但收購“Elemis”帶來的推動力或會出乎投資者的意料,預期該品牌在未來三年平均可為集團增加14%的盈利。該行上調歐舒丹股份目標價,由18港元升至19港元,評級維持“買入”。

  該行表示,經過一段時間僅增長有限甚至沒有增長的時期後,集團核心業務似乎已到拐點,自去年第三季開始實現中單位數的銷售增長。雖然香港和旅遊零售業情況將會波動,但該行相信歐舒丹中國業務可繼續有強勁的雙位數增長,而巴西和俄羅斯的業務也將有強勁增長。

  瑞銀:四季度中標價回升 維持金風科技(02208)“買入”評級

  瑞銀髮表報告表示,上調金風科技(02208)目標價,由10.7港元升至12港元,按現金流折現率作估值,相當於預測2020年市盈率的12倍,維持對其“買入”評級,認為集團股價年初至今雖然已上升27%,但其8.8倍的預測市盈率,仍然低於曆史平均水平的12倍。

  此外,由於金風科技去年第四季度的中標價回升,帶來風力發電機組銷售毛利率預測提高,該行決定上調對集團2020年的純利預測11%,而2021年往後的純利預測更上調超過20%,主要因為對電網平價後的安裝量和市場整合看法更正面。

  瑞銀表示,隨著電網接近平價,行業結構有所改善,預計今明兩年風電總裝機容量將增加至25吉瓦以上,並且預計往後增長仍將保持強勁。該行估計,金風科技的風力發電機組毛利率將在今年見底,而市場整合將會加速,未來競爭將更集中在技術和服務上。預期集團明年的純利增長將達23%,往後也將繼續保持高單位數增長。

  瑞信:升通達(00698)目標價至1.07港元 評級“跑贏大市”

  瑞信發表報告表示,通達集團(00698)發佈盈利預警,預期2018財年純利同比下跌40%至50%,較該行早前的預期低26%,主要是由於金屬手機外殼出貨量和單價等下滑,使集團毛利下跌及庫存撥備影響。該行認為,金屬手機外殼業務的壓力將會在2019年持續。未來玻璃外殼及蘋果公司的新配件將會是今年的增長動力,而5G基站的偶極子天線則是其長期增長動力。

  該行稱,將通達集團2018至2020年的每股盈利預測分別調低24%、15%及6%,以反映其疲弱的金屬手機外殼業務,但將目標價由原來的0.93港元上調至1.07港元,此相當預測明年綜合市盈率6.8倍(此前5倍),維持“跑贏大市”投資評級。

  瑞信稱,隨著公司在今年底起推出5G資本開支週期,有望看到設備或天線製造商對偶極子天線的需求不斷增長。公司將從今年第二季起開始試運,該行估計其今明兩年的出貨量分別為300萬及1200萬件。

  大摩:升長汽(02333)目標價至6元 維持“與大市同步”評級

  摩根士丹利發表報告稱,長城汽車(02333) 1月銷量主要受惠新車款推出按年輕微增長,哈弗舊車款除有較大折扣的M6外,其他均按年跌超20%,WEY系列由於競爭激烈,銷量更按年下跌50%,該行維持對長汽“與大市同步”評級。考慮到2018年銷售輕微好過預期,預估2019年歐拉(ORA)品牌有較強增長,該行將其2018至2020年收入輕微升0.2至4%,淨利預測則升3.8至5.8%,目標價由5.5元升至6元。

  該行稱,上月哈弗品牌銷售為8.6萬輛,按年增長9.8%,主要受新車款F5及F7帶動,兩者銷量分別為5000及1.5萬輛,但H6銷售受壓,銷量按年跌23.8%,而H2及H9車款下挫幅度更大,分別按年跌51.4%及57%。大摩稱,M6車款銷量自2018年9月起提升,主要因為其折扣高達27%,但按月計銷售仍跌19.7%,認為哈弗品牌在競爭激烈的情況下增長潛力有限。

  大摩表示,在WEY品牌方面雖然去年推出了P8及VV6兩款新車,但1月份銷售仍按年跌50%,應驗了該行表示日本合資品牌正搶占市場份額,特別是在15萬元人民幣左右的價格範圍,該行預期WEY品牌今年將持續弱勢。在ORA品牌方面iQ車款銷量按月增93%至2000輛,而新車款R1則售出1700輛,雖然來自ORA品牌的銷售貢獻僅3.4%,但該行預計品牌在無須登記三輪車的低線城市市場份額將提升。

  里昂:升美高梅中國(02282)目標價至17.75元 予“跑贏大市”評級

  里昂發表研究報告稱,美高梅中國(02282) 2018年第四季業績向好,主要由於路(乙水)項目美獅美高梅表現強勁,部分被澳門美高梅內部競爭所抵銷。

  該行稱,公司貴賓廳及中場市占率均有所上升,預期在路(乙水)項目增長的情況下市占率上升趨勢將持續。里昂將公司2019及2020年EBITDA預測分別上調8%及6%,並表示對公司旗下兩個項目前景持更樂觀看法,新設施陸續開放將成為進一步催化劑。該行將美高梅中國目標價由14.17元升至17.75元,維持“跑贏大市”評級。

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