潤泥迎淡季 股息仍穩健
2019年01月17日03:30

隔晚杜指升至一個月高位24065點收市,港股昨日低開後一度低見26567點,午後倒升並以接近全日高位26902點收市, 升71點,中美月底再度談判前,觀望氣氛仍濃,但大市跌不下,沽壓不大,反而見基金經理在新年度建立倉位,逢低增持。

只能繼續短炒,在國內環保及供給則政策下,水泥股價格回升。華潤水泥(1313)股價跌得深,可博反彈。

中國正為穩定經濟而積極做好準備,包括推行寬鬆貨幣政策和財政政策,以及加大基建投資等。大灣區已上升到國家戰略層面,多個重大工程項目加速推進,基建增速回升,對水泥的需求將得到明顯提升。

水泥需求食正大灣概念

華潤水泥主要市場位於廣東及廣西等需求較強的省份,地區優勢明顯。受惠水泥產品售價較高,目前華南廠房產能使用率超過100%。集團去年首三季業績,營業額275.38億元,按年升35.4%;純利60.93億元,按年大升130%;每股盈利91仙。

集團剛發盈喜,料去年度純利將按年顯著增加,主要因為年內集團產品售價上升使毛利率較高,而集團水泥產品於去年1至11月的平均售價為375.2元,按年升28.8%。瑞銀認同水泥行業短期將會面臨下行風險,因為正進入淡季,但指市場並未反映行業潛在的穩健股息回報,予潤泥「買入」評級,目標價10.15元。

麥格理指,中國當局公布複合矽酸鹽水泥32.5強度等級(PC32.5R)將取消,2019年10月1日起實施,但32.5等級特種水泥予以保留。該行認為對水泥行業而言是正面催化劑,預期升級至42.5強度等級將刺激熟料需求增長4%,令熟料需求進一步緊張,價格進一步上升。行業中,擁有最高熟料對水泥比例的製造商將最為受惠,予潤泥「跑贏大市」評級,目標價12元。

投資王

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