招銀國際:中信證券呈利好形態 短期目標價17.5港元
2019年01月17日09:38

  招銀國際表示,中信證券(06030)的A股去年跌25%,本年至今由低位反彈逾半成,上證綜指昨日昇穿中期下降軌,有利券商股氣氛。中信證券上週公佈,向越秀金融控股收購廣州證券100%股權,中信證券將向賣方發行7.9億股A 股,以支付134.6億元人民幣的交易作價。作價相當於廣州證券之1.2倍市賬率,略低於A股上市券商(除行業前十外)2018年平均預測市賬率1.3 倍。收購尚待監管部門批準,預計最快今年上半年完成。

  招銀國際認為,廣州證券與中信證券的營業網絡有較好的互補效應。廣東是內地最大的省級經濟體,並將受益於大灣區規劃,此次收購可拓寬中信在廣東的網絡覆蓋。另外,越秀金控將成為中信證券的第二大股東,持有6.1%股份,並設有4年禁售期,預計公司將與廣州市政府旗下的越秀集團在政策相關的業務上有更多合作,在投行等業務上產生協同效應。中信證券之2019 年預測市賬率僅0.98倍,接近曆史低位。

  由於該股股價近半年營造“頭肩底”利好形態,昨日昇穿頸線,成交量上升配合,中期目標約19港元,短期目標17.5港元。買入15.5港元, 目標17.5港元, 止損13.8港元。

  

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