置富產託慢火煎魚
2018年12月06日02:35

美國聯儲局轉鴿,加上近期經濟數據非佳,投資者突然擔心美國經濟衰退,美股突然急跌,美國十年期與兩年期債息息差收窄,三年期與五年期更出現倒掛,息差收窄不利金融股,令指數跌幅誇大。恒指昨日收報26819點,跌440點,在26700點有支持,成交縮至792億元。

由於恒指早幾個月跌幅深,未必跟足美股,反而上海A股近日回穩,港股在年底前有機粉飾櫥窗,本月可稍看好。明年美國加息步伐減慢,反而有利股市。美元轉弱,人民幣回升,亦有利新興市場包括香港吸引資金流入。

當然,一切要視乎中美貿易談判進展,中國的『中國製造2025』、『一帶一路』及人民幣國際化,均是國家大方向,對美國構成威脅,此等話題必會被放在談判桌上,而中國肯定不會讓步,市場將繼續反覆波動,維持審慎樂觀。

本港零售業維持增長勢頭,目前置富產業信託(778)逾六成的收入來自必需品相關的店鋪,受經濟周期影響較低,租客生意額夠穩定,抗跌力強,續租租金及出租率都有保證。

租金穩定抗跌力強

置富產託今年中期收益為9.78億元,可供分派收益5.05億元,按年升3.7%,上半年續租租金調升率13.6%,預計全年續租租金有雙位數字增幅,惟續租率受置富嘉湖的租戶調配所影響,而略為回落至60.7%, 預期置富嘉湖翻新工程明年底前完工。物業組合估值截至6月底為407.78億元,較去年底升5.1%。上半年資產負債比率為22.3%,按年減少百分之5.1%。

置富產託市盈率只是5倍多,而股東回報率則達17.6%之高,息率5厘多,現價9.09元仍吸引,美銀美林予置富目標價10.2元。

投資王

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