碧桂園服務現金流強勁
2018年12月05日02:36

碧桂園服務(6098)近日收購了5間物業管理公司,主要來自一、二綫城市的住宅物業,目前是內地第三大物業管理公司。看好公司進入高速增長期並具透明度,資產負債表強勁,加上持有龐大現金儲備及強勁現金流,相信其收購仍陸續有來,建議可於12.7元買入,中長綫目標價16元。碧桂園服務昨天收報13.24元,升0.24元,升幅1.8%。

碧桂園服務早前公布,以現金總代價6.83億元(人民幣,下同)(約7.71億港元),收購了5間物業管理公司,包括北京盛世70%、成都佳祥100%、成都清華逸家100%、南昌市潔佳100%及上海睿靖實業100%股權;這些物業的管理費約每月每平方米2.1至3元。預期此次收購將令公司明年管理的面積增加至2.65億平方米,並推動公司2019至2020年的盈利達13至17億元。

碧桂園撐腰 收購浪接浪

公司為內地高度分散的物業管理市場行業整合者,並碧桂園服務具有強大母公司碧桂園(2007)作後盾,而且其業務在內地物業管理市場屬高度分散,故受物業市道影響較輕。

受惠母企強勁的擴張及第三方發展項目參與度增加,料2017至2020年家公司管理樓面年複合增長達37.1%。

碧桂園服務截至2018年6月底止中期業績,錄得營業額20.16億元,按年升42.5%;純利4.71億元,按年升133.1%;每股盈利18.84分。期內,毛利率則由2017年同期約34.4%增加4.6個百分點至約39.0%。

投資王

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