二 地產落後 嘉華國際起動
2018年12月05日02:36

中美貿易戰暫時停火,美國聯儲局主席鮑威爾口風轉趨溫和,加息周期可能提早結束,有利地產股。早前龍頭新地(016)、信置(083)及新世界(017)等相繼創出近期高位,但二綫地產股仍然大落後。嘉華國際(173)估值便宜,隨時起動,股價昨天升2.81%,收報4.03元,現價較每股資產淨值11.5元折讓極大,市盈率3.14倍,市帳率0.35倍,估值偏低,可伺機買入,首站目標看4.5元。

嘉華國際今年上半年純利按年跌73.28%,至5.78億元;中期息6仙,上年同期為5仙。期內,營業額按年跌87.3%,至6.23億元;毛利跌87.3%,至4.05億元。中期業績轉差,主要由於會計準則改變,令項目需交樓才入帳;加上去年推盤時間較為平均,而會計準則的變動亦只對今年有影響。

事實上,截至6月底止,嘉華國際手頭上未確認的已簽約應佔銷售高達185億元創新高,包括啟德嘉匯銷售92億元,預計將於未來24個月入帳。在6月推出的白石角嘉熙銷售反應熱烈,集團已簽約應佔銷售約85億元。期內,集團參股合營企業在蘇州、崑山及江門投得三幅地塊,另獨資購入東莞一幅地塊,並繼續穩健有序在香港、珠三角及長三角地區尋求機會,增添土地儲備。

大股東增持顯信心

嘉華國際未來將加強內地投資物業的比重,上半年有關部分收入增長25%,而在手的項目出租比放售更能創造價值。集團計畫於今明兩年推出 德2期、嘉瀧匯、嘉濤灣和嘉御庭3期項目,並伺機收購投資物業,特別是長三角、大灣區和香港。

另外,集團手持1.62億股銀娛(027),近日股價回升至50元以上,嘉華國際「水漲船高」;大股東呂志和不斷多番增持嘉華國際股份,都是對股價有利的因素。

投資王

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