亞洲水泥末季爆升
2018年12月04日04:05

延續上半年的強勢,亞洲水泥(中國)(743)的首三季業績表現甚佳;預計集團2018年全年水泥產品銷量將達3,100萬噸,超過去年水平。看好第四季度集團的業務表現良好,盈利將較前三季度大幅增長 ,建議可於6元買入,中長綫目標價7.8元。亞洲水泥(中國)昨天收報6.25元,升0.23元,升幅3.8%。

截至今年9月底止,亞洲水泥(中國)的首三季業績,錄得營業額78.89億元(人民幣,下同),按年升52%,主要受惠產品平均售價上升;純利15.98億元,按年升762.1%;每股盈利1.02元。期內,集團充分發揮了先進產能的效率優勢,達成了全產全銷,取得銷售水泥產品2,283萬噸,按年增6.2%的佳績。

預計進入第四季度,隨着市場需求的進一步增加,加之熟料庫存本來已處於低位,預期長江中下游地區的熟料水泥供應不足的局面將會進一步加劇(正是集團所屬的區域),市場有望出現「旺季更旺」的局面。

此外,成都地區為集團另一重點市場,透過供給側改革得以進一步強化,有效緩解了市場供需矛盾的局面,水泥價格連續三個季度上漲,令行業效益大幅提升。集團自中績勁升逾10倍後,股價亦不斷創新高,一度見高位8.5元;惟升得太急,加上不敵大市主流走勢,股價近日現回軟。集團目前股價雖已調整逾2成至今年8月的水平,但因為有堅實的業績支持,相信再跌風險有限。

亞洲水泥(中國)的中期業績,純利錄得9.59億元,按年升約10.7倍,令人驚喜。期內,營業額49.46億元,按年升47.2%;毛利18.16億元,按年升1.93倍。毛利率為收益的37%,去年同期為18%,增幅逾倍。

投資王

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