大家樂本港業務平穩
2018年12月03日01:31

大家樂(341)截至9月底止中期純利2.39億元,按年升16.2%;每股盈利41.2仙。派中期息19仙,上年同期派18仙。期內,營業額41.99億元,按年升1.7%。毛利率由11.9%上升至12.3%,主要由於原材料及包裝成本的收入佔比由去年同期的28.5%下降至期內的27.5%,以及人力開支受到控制。

無大幅加價空間

期內,香港業務收入增0.78%至36.08億元;當中,速食餐飲收入跌0.4%至30.67億元,休閒餐飲升9.45%至4.62億元。集團指,速食業務收入稍跌,主要因期內部分商場需進行整改工程,旗下快餐門店需暫時關店,加上有部分機構飲食合約於去年暑假完結所致。集團仍持續增加門店,上半年在港已開8間門店,料下半年再開8至10間,全年開店目標約20間。

期內快餐平均單價約38元,按年增約1元,集團指,市場消費者對價格敏感,目前並無大幅加價空間。現時人工成本佔收入的比例,仍維持約32%的高水平,最低工資或於明年5月再調整,將加重成本壓力,會繼續以餐單組合控制成本。

上半年,內地業務期內收入按年升7.73%至5.91億元,未來將加快在大灣區的網絡擴展,尤其集中於廣州及深圳開店,上半年已於大灣區內新開7間店,預計下半年再多開8至10間。

投資策略

大家樂中國業務稍有起色,但香港業務平穩無驚喜,增長欠奉,現價往績市盈24倍,不算吸引,暫時只宜觀望,若股價調整至18元以上,則可博反彈。

業績消化餅/投資王

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