中海外硬淨領軍同業
2018年11月30日02:01

今年內地房地產政策趨緊,加上受經濟增長放緩、人民幣貶值及融資渠道緊張等所困,內房股幾近全年受壓。不過,受惠內地多市首套房貸利率下調,近期內房股再次起動。有分析預期,明年內房調控或放寬,可考慮收集具實力的內房股。其中,龍頭中海外(688)逆市銷售硬淨,營運利潤率維持高位,可看高一 。

今年上半年,中海外盈利232.2億元,增7.22%;期內,連同合營及聯營公司共實現銷售合約額1508.5億元,增長8.5%;累計吸納土地26宗,新增土地總樓面面積789萬平方米(實際權益為664萬平方米),地價總權益支出459.5億元。

內房政策風險見頂

對於內房走勢,美銀美林早前表示,多數業內人士及專家皆同意,內房政策風險已見頂,明年次季至第三季政策放寬的機會較高,尤其是待房地產投資增長跌至中單位數時。該行指在此情況下,會專注於具有營運優勢、可撐過是次下行周期之發展商,其中予中海外「買入」評級。

摩通亦指行業發展明年會趨正常化,內地政策會有所放鬆。該行料,內地明年一 城市住宅市場交易額可升21%,料一 城市住宅市場售價及銷量可分別升5%及15%,首要二 城市住宅市場交易額可升10%,料首要二 城市住宅市場售價及銷量均可升5%。

至於中海外,摩通同樣看好,指該公司首9個月營運利潤率維持於34.3%的高位,相信全年利潤率可維持於32%以上。該行相信中海外下行空間有限,並為其行業首選股之一,評級「增持」,目標價看36.5元。

鄧建初:25.8元可買

時富證券聯席董事鄧建初表示,受到內地進行調控樓市政策影響,內房股出現資金鏈短缺問題,紛紛利用高息發債集資,以解決燃眉之急。情況當以民企內房股最為顯著,反而中國海外因有政府作後盾,資金緊張程度應不如民企內房股。未來股價表現取決於人民幣幣值、息口趨向及國家政策等因素。27元可先行沽出,回吐至25.8元補回。

郭家耀:上看31.35元

中國金洋資產管理董事總經理郭家耀指,中海外截至2018年9月止9個月營業額為1109.4億元;截至6月底止土儲6748萬平方米,實際權益為5657萬平方米;2018年9月底持有現金1059.4億元,淨借貸比率35%。數據反映中海外為內房股中擁有充足土地儲備、財政狀況穩健、現金流較充裕的企業之一,技術走勢向好,今年1月高位31.35元為阻力,50天平均 24.76元為支持位。

投資王

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