美聯儲毫無意外,市場為何反應不佳?――華爾街點評
2018年11月09日09:31

  美聯儲本次會議在外界看來極其無聊,但是資產價格所反映出來的卻是另一種情況。

  北京時間今日淩晨,美聯儲在本月FOMC會議上按兵不動,與市場預期一致,而且會議聲明也和上次基本雷同。但從市場反應來看,美元以及美債收益率大漲,好像美聯儲發出了鷹派表態一般。

  在加拿大豐業銀行外彙策略師Shaun Osborne看來,市場之所以出現美聯儲鷹派態度下才有的反應,主要原因可能在於美聯儲這次仍在繼續談論未來要加息,而無視美國總統特朗普的批評。

  特朗普對美聯儲加息一直很有意見,自9月底以來已經至少六次公開發表抨擊言論。不過美聯儲的加息路徑目前來看並未受到影響,本月會議如預期按兵不動,同時重申未來將漸進加息。

  Osborne對本次FOMC會議評論稱:

  在美聯儲維持利率不變的決定宣佈後美元走強,這可能和這個情況有關:即便近期遭到特朗普的批評,美聯儲依然在討論要進一步加息。

  美聯儲本次決定和預期基本一致,為12月加息埋下了鋪墊。

  市場對未來利率的預期絲毫未變,(本次會議)也沒有影響外界關於12月很可能加息的看法。

  BMO利率策略師Jon Hill也提到,雖然本次會議按兵不動,但是的確進一步加強了市場對12月加息的預期。他認為,這也是美國國債短端利率上行壓力的來源,促進收益率曲線進一步平坦化。

  Hill表示:

  12月(加息)基本上板上釘釘,除非經濟狀況出現意外的極端惡化。

  FOMC聲明也和我們的預期很一致,和過去相比也沒有太大差別。

  除了這些觀點之外,分析師普遍認為這次會議相當無聊。Bleakley Financial首席投資官Peter Boockvar表示:

  如果美聯儲主席鮑威爾的目的是避免發出任何新觀點,那麼這次FOMC聲明是非常成功的。

  這可能是很長時間以來我讀過的最無聊的一個FOMC聲明。

  關於關稅導致的通脹上行隻字未提,當然還有薪資上漲也沒提。同樣沒有提到的還包括,美國樓市和汽車行業的放緩。

  唯一值得注意的變化是,提到了企業投資速度放緩。

  洗洗睡吧,如果沒有意外,聯邦基金利率下個月會升至2.25%-2.5%,屆時鮑威爾的發佈會才會就他在2019年的意向給我們一點顏色。

  花旗分析師Fraser King同樣表示,這次的FOMC決議毫無波瀾。他稱:

  正如預期,美聯儲聲明沒有出現任何足以引起市場變動的變化。利率不變,12月預計會加息,但在那之前一切都按計劃推進。

  就聲明來看,和9月26日聲明相比幾乎沒有變化。

  唯一值得稍加關注的是這個表述:“家庭支出持續強勁增長,而企業固定投資增長和今年稍早的高增速相比有所放緩。”這有點意思,不過市場似乎並不太關心。

  雖然美聯儲按兵不動,FOMC會議聲明也非常無聊,隨後美元指數大漲0.7%至96.69;2年期美債收益率一度漲至2.9732%,逼近2008年6月25日最高位;10年期美債收益率也上漲0.19個基點至3.2373%。

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