北控水務慢火煎魚
2018年11月02日02:04

北控水務(371)預計,內地須於未來五至十年投資約15萬億元人民幣用於提升水質之上,淨水廠及水管相關投資將達6.5萬億元人民幣,這將為行業帶來穩定發展前景。集團為行業首選,看好其業績穩定,透過技術及諮詢服務產生更多現金流,及成功降低資本開支預算。建議可於3.97元買入,中長綫目標價5.3元。北控水務昨天收報4.14元,升0.15元,升幅3.8%。

集團旗下水廠覆蓋全國21個省、5個自治區及2個直轄市。截至去年底,集團擁有合共782座水廠,包括655座污水處理廠、112座自來水廠、14座再生水處理廠及1座海水淡化廠,是行內龍頭企業。

集團上半年業績穩健,撇除一次性收益,經常性盈利按年升26%,高於市場預期。集團注重增長質素,並透過自動污水處理,及以中央採購爭取較低電價及材料成本等方法,嚴格管控成本,集團的終極目標是減少三分之二淨水廠人手。集團維持2018年盈利增長20-25%的指引,全年資本開支預算下調39%至100億元人民幣。

集團去年獲得約500億元人民幣的PPP項目中,部分在再談判後回報提升,投資額度減半。本年至今已取得190億元人民幣的PPP項目,作為少數股東,料僅須投資19億元人民幣。未來亦會考慮收購淨水廠及留意其他相關收購機會。北控水務截至2018年6月底止中期業績,錄得營業額100.09億元人民幣,按年升9.7%;期內污水處理、建造及技術諮詢服務分別升9.4%、1.1%及89.5%。純利23.66億元人民幣,按年升23.6%;每股盈利25.58仙。派中期息9.5仙,上年同期派8仙。

投資王

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