燃氣股有起色 新奧值博率高
2018年10月31日04:02

燃氣板塊早前受重慶計畫取消天然氣接駁費消息影響而全面急跌,惟經過一輪深度調整後,近期個別股份已跑贏恒指。其中,新奧能源(2688)表現不俗,昨天升2.58%,收報67.6元。預測市盈率約13倍,估值吸引,公司更在跌市中回購股份,為股價帶來支撐。現價尚有上升空間,值博率較高,有力突破50天綫阻力,進一步上試77元。

城市燃氣行業龍頭的新奧,主要從事城市管道天然氣銷售、燃氣接駁、燃氣批發、汽車燃氣加氣站的建設及營運、綜合能源銷售及服務,以及基於能源分銷的其他增值業務。

今年上半年,新奧的天然氣分銷業務表現繼續優於國家的平均水平,並符合年初定下的各項指引,總天然氣銷售量達110.62億立方米,按年增長20.4%;同時,受惠於下游市場對LNG需求旺盛,通過燃氣批發商銷售非管道天然氣25.71億立方米,按年升13.4%,市場佔有率達23%,保持領先地位。

傳統需求旺季已屆

國務院發布《關於促進天然氣協調穩定發展的若干意見》,要求加大國內勘探開發力度,力爭到2020年前天然氣產量達到2000億立方米以上。今年首8個月內地天然氣產量1036億立方米,按年增長6%,意味到2020年國產天然氣要「達標」,須爭取年增長超過10%。

短期來看,北方採暖季節臨近,天然氣市場即將進入傳統需求旺季;加上「煤改氣」政策的推動,新奧將受惠。雖然早前傳出重慶計畫取消天然氣商接駁費,但相信有關討論仍處於初階,暫時尚未帶來實質影響。由於市場對燃氣需求強勁,因此給予的折扣優惠較去年減少,料可支撐利潤上升。雖然由於季節性因素影響價格,但預計今年天然氣銷量增逾20%,新奧的利潤按年有望得到改善。

投資王

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