樂視影業估值蒸發74億
2018年09月24日00:48

  原標題:樂視影業估值蒸發74億:張藝謀鄧超孫儷損失1.5億

賈躍亭與張藝謀
賈躍亭與張藝謀
賈躍亭與眾星合影
賈躍亭與眾星合影

  賈躍亭手中的部分樂視資產去向終於塵埃落定。9月22日,融創中國以7.7億元,通過司法拍賣接盤樂視控股持有的新樂視智家、樂視影業資產。

  在此之前,融創已經為樂視豪擲百億。2017年,孫宏斌掌舵的融創中國,對樂視系有關公司的投資減值撥備合計金額達165.6億元。

  孫宏斌說過,那筆融資不止於壯士斷腕,而是“腦袋都斷了”。2018年3月,融創中國2017年業績發佈會上,孫宏斌如此回覆記者“賣樂視”的問題:“如果樂視有誰願意接盤,你幫我問下,我打九折賣給他。”

  但他終究選擇持續輸血。 而這場拍賣也催生了失意者――初創人賈躍亭徹底從上述兩家公司出局;樂視影業一眾明星股東,投資嚴重縮水。

  創始人賈躍亭出局,或將失去樂視網控股權

  人民法院訴訟資產網的公告顯示,9月21日10時至9月22日10時,對樂視控股所持三宗股權進行司法拍賣,標的包括新樂視智家電子科技(天津)有限公司(下稱新樂視智家)中3124.5萬元出資額的股權,樂視控股(北京)有限公司(下稱樂視控股)持有的新樂視智家2618.3萬元出資額的股權以及樂視影業(北京)有限公司(下稱樂視影業)21.8122%的股權。

  上述三宗股權的起拍價分別為1.31億元、1.1億元、5.31億元,評估值依次是1.87億元、1.57億元、7.59億元;申請執行人分別是中國民生信託有限公司、中航信託股份有限公司以及融創房地產集團有限公司。

  根據《每日經濟新聞》觀察,24小時拍賣時間內,上述三宗股權拍賣均只有一人報名。最後,天津嘉睿彙鑫企業管理有限公司(以下簡稱天津嘉睿)以7.7億元的總拍賣底價拿下三宗股權。

  天眼查顯示,天津嘉睿成立於2017年1月9日,法定代表人為汪孟德――他同時是融創中國執行董事兼行政總裁。實際上,2017年融創正是以天津嘉睿為主體、攜150億資金入股樂視網、樂融致新和樂視影業的。

  若將此次融創到手的兩宗新樂視智家的出資股權折算為持股比例,這個數字是18.34%,幾乎相當於樂視控股持有的全部新樂視智家的股份。也就是說,融創成為新樂視智家第一大股東。

  再看樂視影業。其實早在2017年年底,樂視網就發佈公告,稱天津嘉睿擬對樂視影業進行增資,增資後前者持有後者的股權比例將升至40.75%。但那次股權變更並未實現――2018年1月19日樂視網宣佈終止重大資產重組,樂視影業的第一大股東仍是持股21.81%的樂視控股。

  此番拿下樂視影業21.8122%的股權,融創才算真正坐上樂視影業第一大股東的位置。

  這意味著,樂視創始人賈躍亭徹底從新樂視智家、樂視影業出局。但這還不是最壞的狀況――他有可能失去樂視網的控股權。

  眼下,持有25.36%股權的賈躍亭還是樂視網控股股東。值得注意的是,他手中的樂視網股權已全部被輪候凍結,且有86%的股權已質押。

  9月19日樂視網公告顯示,國泰君安擬於9月13日起的90個自然日內通過司法可售凍結二級市場集中競價交易方式,處置賈躍亭質押的標的證券股份,這或將導致賈躍亭被動最大減持公司股票3954萬股、持股比例減少0.99%。

  同時,賈躍亭所持公司的1.37億股於2018年9月14日進行解質押,占其持有公司股份總數的13.35%,該部分股份存在減持、被處置的可能。

  樂視網公告還表示,賈躍亭所有股票質押式回購交易已觸及協議約定的平倉線,且賈躍亭所有股票質押式回購交易均已違約,賈躍亭持有公司股票的處置進度一定程度受其股票質押、凍結狀態的影響,從而可能導致公司實際控製人發生變更的風險。

  樂視影業估值從98億降到24億,明星股東投資集體打水漂

  讓孫宏斌投入7億元的新樂視智家和樂視影業,發展狀況並不樂觀,估值更是縮水嚴重。

  股權評估報告顯示,2013年至2016年,新樂視智家淨虧損額在4735萬元至7.3億元不等;2017年1至10月,更是巨虧22.6億元。

  新樂視智家原名樂視致新,是樂視電視的經營主體。2017年1月,融創以150億元投資樂視網、樂視致新和樂視影業三家公司,其中以79.5億元取得了樂視致新33.5%的股權,當時樂視致新的估值為237億元。

  據天眼查顯示,2017年2月15日樂視致新完成A輪融資時,估值達307億元。2018年4月,已完成更名的新樂視智家引入騰訊、京東等公司,彼時估值90億元。

  9月10日,樂融致新將被部分拍賣的消息傳來,其全部股權估值縮水至18億元左右。而按照拍賣股權所占比例及成交價格,樂視致新的估值只剩約13億元,也就是說,比4月份90億元的估值,生生蒸發85%,比巔峰時的237億元更是下跌95%。已入股騰訊、京東等公司,只能被深度套牢。

  估值暴跌的還有樂視影業。股權評估顯示,截至2017年12月底,樂視影業淨資產賬麵價值19.4億,若滿足按計劃持續經營、實現相應收益預測的前提,樂視影業估值尚有34.82億。但依照9月22日拍賣成交價,樂視影業的估值降至24億元。

  時間倒退至2016年,樂視網擬收購樂視影業,後者估值高達98億。2017年1月融創中國收購部分樂視影業股權時,樂視影業的估值仍有70億元。從98億到70億,再到24億,跌去74億。樂視影業的估值在短短2年多的時間里跌去了75%。

  樂視影業背後站著的一眾明星股東――張藝謀、郭敬明、孫儷、鄧超等――也只好吞下所持股權價值大幅縮水的苦水。

  張藝謀是投資樂視影業最早的一批明星。2014年10月,樂視影業增資,張藝謀認繳新增註冊資本208.33萬元,認購8202萬元的樂視影業股份;6個月後,張藝謀出資額增加至1201.5萬元。

  2015年6月,郭敬明通過協議轉讓的形式,以每股1元的價格從樂安影雲手中獲得了500萬股。

  2015年8月,北京錦陽資產管理中心(有限合夥)(下稱“錦陽投資”)入股樂視影業,其以1.15億元認繳註冊資本1379.7萬元,持有樂視影業約有1.65%的股份。

  和錦陽投資一同入股樂視影業,明星有孫儷、孫紅雷、李小璐、馮紹峰、黃曉明、吳林等。

  孫儷和紅雷各出資2000萬元,馮紹峰出資1000萬元,李小璐和黃曉明各出資500萬元。孫儷丈夫鄧超,也以個人工作室名義出資3000萬元。

  當時,根據《時代週刊》統計,入股的明星股東一共投入約1.5億元。

  2016年5月,樂視網推出重組方案,對樂視影業的估值為98億元。按此估值計算,張藝謀持有股份的交易對價為1.4億元,2年內增值率高達6754.6%。

  其餘明星股東的交易對價為:郭敬明得到5856萬元;鄧超、孫儷夫妻共到手8430萬元;孫紅雷坐收2810萬元;馮紹峰擁有1405萬元;黃曉明和李小璐分別拿到703萬元。

  當時業內分析師感歎:“明星股東是‘躺著數錢’,比拍電影賺錢容易多了。”

  糟糕的是,由於監管層對影視行業的併購政策收緊,樂視影業的重組始終沒有實質性進展。上述明星股東的資產只停留於賬麵價值,但中途無人退場。

  樂視影業的估值,從頂峰時的98億,最終停擺在24億。按此計算,而今張藝謀、孫儷鄧超夫婦、郭敬明、孫紅雷、馮紹峰、黃曉明和李小璐的投資價值分別為4800萬、2057萬、1420萬、685萬、340萬、179萬。

  張藝謀與孫儷、鄧超夫婦所持的投資價值,從2016年的2.24億,降至眼下的0.86億,合計共損失1.56億。

  獨善其身的郭德綱,躲過了這波投資巨坑。2015年9月,他因不願意加入樂視影業,放棄了樂安影雲和北京錦陽的明星股東身份。如今看來,他才是唯一的贏家。

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