野村:上調華潤燃氣目標價至36元 重申中性評級
2018年09月11日14:58

  野村發表研究報告稱,將華潤燃氣(01193)目標價由30.7元上調17.3%至36元,評級重申“中性”。

  野村將華潤燃氣2018及2019年盈利預測分別上調3%及下調1%,至43.86億元及48.52億元,以反映強勁的天然氣儲量,但部分被人民幣彙率疲軟所抵消。

  野村表示,該行參觀了華潤燃氣在河北邯鄲的分公司和當地農村的“煤改氣”項目,由於當地政府的財政困難,最高燃氣使用補貼減少20%。該行估計,今年冬季內地農村家庭每戶煤改氣將支付每立方米1.45元人民幣,平均每戶合共1450元人民幣。該行亦估計邯鄲市農村天然氣連接成本為每戶3566元人民幣。

  野村稱,華潤燃氣將在邯鄲建立較少的農村煤氣連接,因其正在擴展到經濟變數較少的偏遠地區。當地管理層表示,由於上遊天然氣供應商的天然氣價格上漲,該公司在冬季只能對其農村客戶實現收支平衡。

  野村分析,由於天然氣儲存瓶頸,預計今年內地冬季天然氣供應依然緊張。所有民用和工業用戶的供氣都將受到限製。華潤燃氣當地管理層表示,今年合約天然氣量沒有增加,今年冬天必須以更高的價格購買現貨天然氣。而當地政府計劃在今年冬天建造5000立方米的天然氣儲存設施。而華潤燃氣亦計劃在今年冬季前,在邯鄲投入一個1000立方米的天然氣儲存設施。

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