瑞信:對澳門博彩業看法審慎 關注是否進入下行週期
2018年09月07日16:14

  瑞信發表報告,稱本週三(5日)7間澳門博彩企業及行業專家舉行企業日活動,綜合來看:

  澳門博彩營運商對中場保持審慎樂觀,並指長遠可受惠基建及政策所支持;

  澳門博彩中介商看法則稍為審慎,指短期前景仍穩定,但內地宏觀不確定性及政策風險或會損及博彩玩家情緒及需求;

  澳門博彩股的投資者則總體看法審慎,雖指相關股份並不昂貴,但要等待更多數據作為買入前的支持依據;還有不少投資者稱,要關注博彩股是否已正進入自2014年以後另一個下行週期。

  瑞信表示,同意澳門博彩行業宏觀面險及不確定性,但對比上一次行業下行週期(2014年),目前行業仍鞏固,指中場占比達55%(2014年首季則為35%,預計8月中場賭收按年升20%至23%),而貴賓廳系統杠杆已較少,料澳門博彩收入再呈放緩,料相關影響規模或會較為溫和。

  瑞信指,濠賭股現價相當預測今明兩企業價值對EBITDA平均分別12.2倍及10.1倍,料今明兩年股息回報各為4.5及5.1厘。

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