大和:歐舒丹重申買入評級 目標價17.5港元
2018年09月06日11:44

  大和維持歐舒丹(00973)目標價17.5港元及“買入”評級。歐舒丹在9月5日舉辦了一場新產品 Immortelle Reset 的發佈活動,零售價為490港元,管理層對產品初期發佈評論顯得正面,稱特別在中國正看到中等價位護膚品的複蘇。

  大和表示,歐舒丹在香港銷售7月-8月放緩,該行認為是由於人民幣的波動,其部分業務受代購驅動,並與彙率變動高度相關。日本方面,大暴雨影響歐舒丹店舖人流量,颱風使其在大阪地區的商店關閉。歐洲方面,雖然英國和德國繼續掙紮,但由於遊客數字回升,法國過去數週的表現強勁。

  該行對歐舒丹重申“買入”評級,因從風險及回報的角度看,認為2019年市盈率預測18.4倍的估值令人矚目。該行維持目標價17.5元不變,基於22倍的2019財年市盈率。預測歐舒丹2019及2020財年純利分別為1.25億歐元及1.49億歐元。

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