建銀國際:華泰證券目標價降至13.6元 跑贏大市評級
2018年09月04日09:57

  建銀國際建銀將華泰證券(06886)2018財年的收入預測下調至同比減少13%,預測華泰證券2018及2019年純利分別為70億元人民幣及80億元人民幣,將H股目標價由13.8元下調1.45%至13.6元,評級重申“跑贏大市”。

  建銀表示,華泰證券正尋求重新設計一個集線上和線下資源的新零售平台。有關平台將以交易服務為基礎,以漲樂財富通為核心平台。建銀分析,華泰希望憑藉其全面的產品套件和投資諮詢服務,進一步重組其專業財富管理業務,並遠離傳統的渠道商業模式。

  建銀又稱,華泰證券在第2季因投資盈利減少而陷入困境,第2季應占利潤按年下跌25%至13億元人民幣,而營業收入按年下跌9%至39億元人民幣,由於投資盈利減少,導致第1季按年增長率從13%大幅放緩。建銀認為在營業利潤水平上,其機構業務的疲軟為主要拖累因素。 然而其資產管理收入按年增長91%和有效稅率較低,仍支撐整體盈利。

  A股目標價由12.7元人民幣下調1.57%至12.5元人民幣,但評級為“跑輸大市” 。

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