野村:超盈國際目標價降至2.8元 評級中性
2018年09月03日17:09

  野村發表研究報告稱,超盈國際(02111)公佈今年上半年業績,收入同比上升7%至13.51億元,主要受到上半年訂單遜於預期,以及利用率跌至40%至50%所影響。

  野村表示,超盈國際於上半年的純利同比下跌26.9%至1.03億元,表現遜預期,主要因為毛利率下跌及財務費用增加。而毛利率下跌同比下跌4.8個百分點至23.9%,主要受壓於人民幣貶值、原材料成本增加及建立新廠房成本。

  另外,該行認為集團的財務報表表現惡化,淨負債率由2017財年54%升至2018上半財年的67%,主要因為持續擴張業務。

  該行預料超盈國際的運動用品業務繼續成本主要收入動力,為2018財年帶來28%增長。該行表示將集團的2018/19財年盈利預測下調29%/23%,反映預期銷售下降及毛利潤下跌。

  野村維持超盈國際“中性”評級,雖然大部分負面因素已反映,但目標價由4.2元下調33%至2.8元。該行予申洲國際(02313)“買入”評級,併成為行業首選股份。

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