小摩:澳門8月博彩收入勝預期 首選永利澳門
2018年09月03日17:09

  小摩發表研究報告稱,澳門8月份博彩收入達266億澳門元,同比上升17%,按月也升5%,比市場估計升15%及該行估計升15-17%為佳,預計9月升幅將介於14-15%。該行已調整了對博彩股的偏好次序,依次為永利澳門(01128)、金沙中國(01928)及銀河娛樂(00027),永利澳門被視為首選,主要因為估值低,以及預測2019年自由現金流收益率將達9%,目標價為31港元。

  小摩將銀娛從首選名單中移除,但評級仍為“增持”,主要考慮到短期因素,目標價由80港元降至75港元,至於金沙則因估值吸引,而被調升次序,但目標價也由50港元調低至48港元。

  報告中稱,8月數字是過去3年來的第二佳表現,日均博彩收益達8.57億澳門元,比第二季的8.1億和7月的8.17億澳門元為高,估計8月份貴賓及中場收入分別同比增加12-13%和21-23%,反映收入加速。假設9月博彩收入同比增長14-15%,第三季同比增速將達14%。由於去年基數較高,估計第四季同比增長率會放緩至9%,而明年趨勢暫時難以預測,因宏觀不明朗因素增加,但相信有關影響多少已反映於股價之上。

  小摩對博彩股最新投資評級及目標價如下:

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