大和:國航業績遠超預期 目標價9元給予買入評級
2018年09月03日10:50

  大和發表研究報告稱,中國國航(00753)中期業績勝預期,將2018至2020年的每股盈測上調39至52%,目標價由7.2元上調至9元,投資評級由“持有”調高至“買入”。

  大和稱,中國國航(00753)在燃料成本同比升29%的情況下,經常性純利仍按年升40%至33億元人民幣,遠超該行預期。

  該行續指,國航上半年的國內客運收益率按年增長1.4個百分點,而國際客運收益率則按年下跌1.8個百分點,預期下半年國內客運收益率表現會更為強勁,因為票價改革已於今年第二季起落地。在客運收益率有望改善的情況下,料公司下半年表現仍維持強勢。

  另外,國航宣佈計劃向母公司出售貨運業務51%股權,這意味整合可能很快發生,政府或有可能將三大航空貨運企業合併,這也降低了將三大航空公司旗下客運服務業務合併的可能性,印證了該行相信國航的客運服務業務將維持現狀的想法。

  大和認為,在今年下半年盈利能力維持強勁情況下,國航將迎來估值重評。

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