里昂:丘鈦科技給予沽售評級 目標價降至2.2元
2018年08月29日11:51

  里昂發表研究報告,稱丘鈦科技(01478)上半年毛利率急挫至僅1.2%,令人驚訝(同期舜宇(02318)模組毛利率為9.4%)。該行稱,公司對於在華為的訂單市占率的風險回報估計錯誤,導致產品組合、銷售均價及毛利率表現惡化。該行稱,雖然管理層誓言改善產品組合,增加16至20MP項目及減少2MP項目,但該行認為華為有更大的議價能力。

  該行預期丘鈦科技下半年毛利率將由1.2%改善至6%;不過下修丘鈦銷售均價及毛利預測,以反映競爭加劇及價格蠶食較預期快,並將公司2018至2020年純利預測下調86.1%、43.1%及34.2%,目標價由4.11元降至2.2元,維持“沽售”評級。

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