彙豐:九倉置業目標價升2.95%至59.3元 維持持有評級
2018年08月08日13:57

  彙豐將九龍倉置業(01997)目標價由57.6元上調2.95%至59.3元,評級重申“持有”。

  彙豐表示,九置2018上半年業績驚喜之處是零售業績強勁,營業額增長良好。但下半年更多的不確定因素和零售銷售增長放緩,可能會減緩其租金增長。因此該行維持“持有”評級但提高目標價。

  彙豐稱,海港城項目(包括酒店)上半年收入同比增長11%至59億元,占公司收入的72%,而其餘租賃組合的收入增長基本持平。海港城購物中心的租金成本比率從2017上半年的21.3%降至2018年上半年的18.2%,將為其未來的租金增長提供更多空間。該行稱九置平均通過租金同比增長14%至每月每平方尺487元,較另一個重點項目時代廣場高出63%。

  彙豐將九置2018至2020年盈利預測上調6%至8%,以反映香港寫字樓及零售物業的租金毛利率上升。而目標價至59.3元,較經上調的九置淨資產值84.8元仍維持三成折讓。預測九置2018及2019年核心盈利分別為97.66億元及102.5億元。

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