美聯儲“鷹”歌嘹喨 黃金短考1200美元
2018年07月19日11:31

  “不確定”成為2018年資本市場最為確定的事件,貿易摩擦、美聯儲加息、歐洲縮表攪起全球資本市場的驚濤駭浪。7月17日晚美聯儲主席鮑威爾堅定加息的鷹派表述,使得黃金加速下跌,1230美元/盎司的關口被快速擊破,金價創近一年的新低,“避險之王”恐怕不避險。糟糕的是,認為黃金的價格仍有進一步下跌空間的觀點依然占主流,有分析認為在美聯儲加息政策沒有出現扭轉之前,金價即使跌至1200美元的水平,也並非低吸的良機。

  1230美元支撐失守

  7月18日,現貨黃金在隔夜跌逾10美元後繼續低位徘徊,交投繼續在1230美元關口下方,盤中很快刷新上一個交易日的低位1225.58美元,截至7月18日18點50分,現貨最低價已經達到1220.86美元,1220美元的關口岌岌可危。

  市場普遍認為美聯儲主席鮑威爾的鷹派發言是黃金價格大跳水的罪魁禍首。美聯儲主席鮑威爾在7月17日晚間在證詞中表示,對美國經濟保持樂觀,稱今年以來美國經濟增長“堅固”。鮑威爾表示美聯儲將繼續逐步提高利率,實現其貨幣政策正常化並減少資產負債表。

  黃金的價格在鮑威爾的鷹派評論發言前後開始跳水,盤中快速擊穿1230美元的重要支撐,多條重要均線告破,觸發大量止損單,進一步加重市場的拋壓。“近期黃金一直在低位徘徊,市場的神經非常敏感,一有利空出現,空頭就會立刻擊穿支撐位,對多頭造成壓力,昨日晚間的成交量較大,我們掛了一部分空單,暫時認為黃金還有進一步下跌的空間。”7月18日,一名私募交易員對21世紀經濟報導記者表示。

  投資者對黃金興趣低迷,全球最大的黃金ETF――SPDR的持倉量連續下跌,目前黃金的淨持倉量為794.01噸,相比4月18日的865.89噸,三個月的時間,持倉量下降71.88噸,降幅達到8.3%。“自3月下旬開始就出現降倉的跡象,5月份這種跡象越發明顯,自5月1日以來,近80個交易日,沒有一日為淨增倉。多頭的情緒已經崩潰。”上述交易員補充道。

  7月18日,諾亞財富高級研究總監李要深對21世紀經濟報導記者表示:從消息面來看,黃金近期確實“壓力山大”。“最主要是受到美國加息和美元走強的影響。另外就是今年全球波動率雖然比去年高,但相對過去兩三年來說不算高,已經在二月份集中釋放了一次,所以目前國際市場避險的情緒並不是很強烈。”

  李要深表示,按照慣例黃金價格曆史表現一般3至7月份不佳,部分源自需求的疲軟。黃金避險屬性核心在於其貨幣屬性,所以曆史上主要在戰爭、金融危機時體現短期避險作用,目前顯然還沒有出現上述兩種情況。

  黃金吸引力被削弱

  黃金價格節節敗退,對全球黃金開採商形成壓力。21世紀經濟報導記者瞭解到,當前全球黃金開採平均成本約在1000到1100美元/盎司之間,如果金價繼續下行,很快將會觸及開採成本。“開採商暫時還會開採,但是如果金價繼續下跌,逼近成本位,開採商有可能關閉部分高成本的金礦以應對新一輪的金價寒冬。”7月18日, 廣東黃金協會副會長、首席分析師朱誌剛對21世紀經濟報導記者表示。

  7月17日,RJO Futures高級市場策略師John Caruso認為黃金短期仍繼續承壓,在美聯儲政策轉變之前,黃金都將不受歡迎。只要美聯儲維持鷹派的貨幣政策,美元就更受歡迎,黃金則被忽視。

  素有“商品大王”美譽的投資大師羅傑斯今年6月份對21世紀經濟報導記者表示:眼下黃金的問題顯然避險情緒難以支撐。加息背景下,資金更多湧入美元避險,這對金價形成的壓力。“雖然我自己也持有一些黃金,但為認為目前黃金的價格依舊不便宜, 1200美元/盎司是否能夠有效支撐,還有待觀察。”

  不過羅傑斯看好長期金價走勢,他表示:如果金價跌至1000美元,希望自己足夠聰明,能買到很多黃金。因為在這一切都結束之前,金價會“漲破屋頂”。

  7月17日,法國巴黎銀行(BNP)大宗商品策略主任HarryTchilinguirian也表示,黃金可能在“非常近的近期”跌落至1200美金/盎司。

  不過一組數據值得關注,根據美國期貨交易委員會(CFTC)發佈的最新數據,對衝基金和基金經理持有的COMEX黃金期貨淨多頭頭寸再次小幅增加。截至7月10日當週,COMEX黃金期貨投機性淨多頭頭寸增加3107手,這一增加也使得淨多倉總量漲至81434手,為三週以來最高水平。

  廣東黃金協會副會長、首席分析師朱誌剛認為仍要看到積極的因素。“雖然黃金短期內,壓力較大,但是並不能完全看空。理由有兩個,第一是因為上半年黃金的市場需求一般都比較弱,屬於傳統的淡季,而從下半年開始出現會逐步回暖;第二則是貿易摩擦的陰雲存在,根據IMF的分析,隨著歐元區和日本的增長放緩,全球擴張正變得失衡。一些主要經濟體的增長似乎已經達到峰值,美國減稅和支出增加帶來的提振效應預計將會消退,全球經濟面臨的下行風險正在增加,在此背景下,美元持續走強的動力不足,這將對金價形成支撐。”

  7月18日,華安基金的基金經理許之彥也認為,目前全球的通脹水平在同步抬頭,黃金的漲跌和通脹掛鉤。黃金的核心屬性是貨幣屬性,經濟高速增長時,黃金很難跑贏各類金融資產,但是在經濟低迷、貨幣超發等情況下,黃金的保值功能凸顯。目前,全球經濟的不確定性會推升對於黃金的避險需求。

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