永利勢如破竹目標價36元
2018年05月03日02:42

澳門4月賭收按年升近三成,勝市場預期,主要受惠於復活節、清明節及五一黃金周等假期,尤其是中場業務表現強勁。大灣區政策快將出台,或會放寬簽證要求,有望刺激人流,成為濠賭股短期催化劑。

芸芸濠賭股中,首選永利澳門(1128),在市場推動幫助下,預計高端中場市佔率續擴大;市場料將上調永利的每股盈利增長預測;現價相當於預測EBITDA的14倍及5%收益率,估值不高。股價昨天逆市升5.28%,收報30.9元,勢將突破上月的52周高位31.35元,目標價看36元。

澳門4月賭收勝預期

澳門博彩監察協調局公布,4月博彩毛收入257.28億元(澳門幣、下同),按年升27.6%,超過市場預期升21%至24%。累計首四個月博彩毛收入1022.4億元,按年升22.2%。4月日均賭收達8.58億元,僅略低於2月旺季的8.68億元,但較首季的8.5億元進一步改善,主要由中場業務帶動,估計4月中場博彩收益增長加快至25%。

按照綫上調查顯示,今年五一黃金周澳門酒店預訂率較去年為高,而以永利澳門表現最出色,旗下永利澳門酒店標準房預訂率達100%。

永利首季物業稅息折舊及攤銷前盈利(EBITDA)按季升12%,至4.22億美元。由於市場推廣奏效,首季中場賭收按季升15%,跑贏同業的6%增幅;管理層預計中場業務有重大上行空間。EBITDA率由去年末季的22%擴闊至25%,主要受惠於經營槓桿及中場對業務貢獻擴大。撇除首兩月賭收,永利3月中場賭收創新紀錄。

今年將在永利澳門半島項目開始1億美元投資計畫,會更新原有賭場及興建兩間新餐廳;而永利皇宮附近11畝土地的發展將配合澳門政府在非博彩元素方面的政策。

投資王

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