地方資產管理公司已成立55家 不良債權價格逐漸攀升
2017年10月09日03:11

  地方“壞賬銀行”紮堆成立 不良債權價格漸攀升

  證券時報記者 安毅

  地方資產管理公司(AMC)的掛牌進入一個小高潮。今年以來,已有18家地方AMC註冊成立。此外,陝西、四川兩地正在籌建第二家地方AMC。截至目前,已有包括省級AMC和地市級AMC在內的55家地方AMC註冊成立。

  地方AMC一直在吸引各類資本關注。不過,隨著不良處置市場的參與者迅速增多,不良債權供不應求的格局日益凸顯。

  “許多新進入者幾乎完全沒有投資不良債權的經驗,缺乏經驗的投資者帶來了這樣的風險,既未能清理問題貸款,還會造成新的損失。”華融資產董事長賴小民近期表示,“他們的行為正在推高拍賣資產的價格,過去3年,新投資者帶來的競爭將不良資產價格推升了至少10%。”

  地方AMC已成立55家

  談及“壞賬銀行”,首先映入圈內人士腦海的,莫過於財政部1998年為剝離國有銀行不良資產而成立的四大資產管理公司:華融資產、信達資產、長城資產和東方資產。

  不過在2014年7月,銀監會批複了首批可在本省(市)範圍內開展金融不良資產批量收購業務的地方AMC,江蘇、浙江、上海、安徽、廣東5個省市一馬當先。此後隨著政策利好及不良資產規模的增長,地方AMC進入組建高峰期。

  截至目前,已有55家地方AMC註冊成立。僅今年以來,就有18家地方AMC完成工商登記。

  此外,陝西省第二家省級AMC――長安金融資產管理公司也在籌建中;四川省發改革出台的《關於2017年深化經濟體製改革重點工作的意見》也明確,將組建省內第二家地方資產管理公司。

  目前,我國每個省、直轄市都已成立自己的地方AMC,其中江蘇、上海等13個省市已有兩家地方AMC;廣東、浙江、福建等五省則成立了3個地方AMC。

  包括江蘇資產、陝西金資、中原資產、河北資產在內的多家省級AMC,還在省內與地方政府共同成立地市級AMC,拓展業務領域。譬如陝西省首家地市級AMC“榆林金資”即由陝西金資與榆林市政府共同設立。

  安徽省政府也在今年3月發文,要求全省各地市加快研究組建或充實地方資產管理公司。截至目前,安徽已有蕪湖、亳州、銅陵、池州等多地掛牌設立地方資產管理公司。這些公司均是地方市政府與安徽國厚資產通過股權合作、委託經營等方式合作組建,部分區縣也步入組建行列。

  各路資金爭先入股

  從已開業的地方AMC股東結構看,地方國資多為主導方,包括地方財政、地方國企、地方金控集團等,甚至有不少是由地方國資全資持股。但也有不少地方AMC的股東中有民資股東、上市公司股東、四大AMC及傳統金融機構的身影。

  事實上,早在首批5家地方AMC中,就有民企股東的身影。其中,安徽國厚資產的民資持股比例約80%,安徽文峰集團董事長李厚文通過合肥博雅商貿、深圳朗潤集團、蕪湖厚實商貿三家企業合計控製安徽國厚資產55.8%股權,為公司實際控製人。值得注意的是,安徽國厚資產註冊地不在合肥,而在蕪湖市一個鎮政府辦公樓里。

  之後,湖北、吉林、寧夏、中原、河北、江西、西藏等地的地方AMC多有民資入股。其中,註冊在西藏的海德資管,由民營上市公司海德股份全資持股。海德股份也成為第一隻純AMC概念股票。

  除海德股份外,還有不少上市公司直接或由其母公司投資入股地方AMC。湖北省資產管理有限公司還在今年3月披露的增資方案中明確表示,擬增加兩家戰略投資者股東,其中擬持有出資比例22.67%的意向投資者需至少控製一家A股上市公司。該公司最新股權結構顯示,上市公司華聞傳媒成功完成投資入股。

  四大AMC也在積極參與到地方AMC的組建中。其中,東方資產不僅直接持有蘇州AMC10%股權,還通過子公司“東興投資”入股安徽國厚資產和寧夏順億資產,並通過孫公司“邦信資管”持有寧波AMC34%的股權。

  此外,華融資產、信達資產、長城資產分別投資入股兩家地方AMC。

  地方AMC的傳統金融機構股東中,以信託公司、券商、險企為主,主要原因在於這三類金融企業在通道業務及資金支持方面的作用。此外還有地方金交所、省聯社參與個別地方AMC的發起設立。上海混沌投資、宏瓴資本、力鼎資本等知名私募也對地方AMC有所投資。

  值得注意的是,多家信託公司、券商資管、基金公司還以LP(有限合夥人)的身份,與其他公司共同設立有限合夥企業,並完成對地方AMC的投資入股。

  當然,也有傳統金融機構減少或退出對地方AMC的投資,其中華能貴誠信託就已退出對廣西金控資產管理有限公司的投資。不過該公司還出現在了貴州AMC的股東名單中,以LP的身份投資設立貴州產業併購投資中心,後者持有貴州AMC20%股權。

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