先健科技:今年研發投入可能超過30%
2017年06月01日16:29

  新浪港股訊 6月1日消息 《贏板塊》2017年港股盛世投資峰會正在深圳隆重舉辦,先健科技代表發言時表示,在國際上與競爭對手競爭,第一是看產品的創新,產品創新必然需要對研發進行大量投入,先健科技可以說在中國研發投入比例,前一年都是超過20%,從今年開始研發投入可能會超過30%,這也是保證後續的競爭實力與長遠發展的舉措。

  以下是與會嘉賓發言實錄:

  先健科技:首先感謝中金在線和博財經給這樣一個平台,跟大家做交流。我們先健科技是2011年在香港創業板上市的,2013年轉主板,我們是一家深圳公司,工廠在科技園,大家有興趣可以去我們公司和工廠看一看,大家可以看到我們日常的在醫院看到的類似於給人做的給動物做的手術方案。

  我們公司是一個做心腦血管的醫療器械的,我們做到現在已經在先天心臟病這塊做的全球有將近20%的市場份額,其中有一半的產品是出口的,這也是在中國醫療器械板塊是少有能夠出口做到這麼大的企業之一。同時我們跟很多國內企業,在醫療器械走的路徑不一樣的地方,就是我們所有的產品都是自主研發的,所以我們在這塊行業里有很大的潛力成為全球的品牌。同時我們在心腦血管領域和整個全球市場佈局,現在已經有比較全面的市場佈局,包括我們在知識產權,包括我們專利申請方面,我們目前銷售規模是3個億,是相對比較小型的公司,但是相信我們在這個領域有潛力成為全球品牌的大公司。

  下面簡單看一下我們的曆史,我們是1999年成立,在中國醫療器械的市場,可以說在九幾年的時候是高端市場,中國基本沒有自己的自主品牌,我們在先天心臟病中國區這塊,當時整個市場只有美國AGA(音)這家公司。中國人民存款超過1萬人民幣的非常少,所以3萬5的醫療器械對於中國人民來講是不能承受的,先天心臟病是一個先天疾病,所以需要治療的非常良好的階段是3歲以前的小孩,很多小孩因為器械的價格高,得不到有效的治療,所以夭折。我們從2001年開始就做了第一款的先天心臟病封堵器。我們從2006年,因為我們在這塊有比較好的表現,2006年開始就慢慢走進國際市場,2008年獲得國家高新技術企業,2011年港交所上市。因為我們科研實力比較強,獲得了國家各個地方對我們科研實力的認可,包括國家地方聯合工程實驗室,國家技術發明獎。同時對我們是有一個裡程碑的事件,就是我們在2015年整個產線完成,2016年第5個產品獲批創新醫療器械,最近可能也就要上市了。通俗來講,綠色通道我們是中國唯一有5個產品獲得綠色通道的公司,也證明我們在產品創新方面的實力。當然我們的一些增長主要來自於這四個方面。

  第一就是我們不單單是在國內進行銷售的公司,我們立足於中國,同時在東南亞、歐洲,我們也會進入美國這個最大的、最嚴的醫療器械市場,目前我們有20%到30%是銷售於國外。我們從最早的先天心臟病慢慢拓展到血管類疾病、心臟病、起搏器。同時我們這個行業最重要的創新是來自於材料創新,基本上可以說80%的產品的原材料是來自於鋁合金,做成人體適用的產品,我們在第一代的技術的基礎上,加入了鍍膜,到第三代的技術。目前在國際大企業的合作,美敦力現在是我們的股東,利用他的銷售渠道或者國際通路賣我們的產品,拓寬我們的國際銷售的通路。同時利用美敦力的高端新產品,我們把美敦力的技術嫁接到中國來,生產出中國品牌的起搏器。

  我們的道路,我們第一代的封堵器的技術,我們屬於一個跟隨者,第二代加入了我們全球唯一的生物鍍膜技術,到了第三代已經是一個全球領先的技術,從一個追隨者變為了一個領先者,也會與國際的競爭對手進行直接的競爭。通過時間的積累有了自己的產品的佈局,也有了很好的產品的研發。我們目前已經能夠銷售進入70個國家,主要的銷售模式是通過代理,全球有160個代理商。目前我們主要的海外銷售還是東南亞和歐洲,未來比如進入美國之後競爭格局也會發生一些變化。

  我們的科研實力呢?因為我們這個行業,你能夠在國際上與國際這些競爭對手競爭的話,第一是看你的產品的創新,產品創新必然對我們的研發進行大量投入,我們可以說在中國研發投入比例,前一年都是超過20%,從今年開始我們的研發投入可能會超過30%,這也是保證我們後續的競爭實力,才會研發出新產品保持我們公司的發展。由於我們重量的投入,也得到了一些包括國家、國際的專利認可,也有一些證書,證明我們在這個方面的研發實力。同時我們在深圳有高端動物實驗室,這個是華南區,可以說在全中國都是高端的動物實驗室。我們也有自己的研發實驗室,做測試和產品的研發輔助。下面介紹一下我們的管理層團隊。

  謝總是我們的創始人之一,他是學基礎材料的,所以對這個行業擁有一定的技術基礎,但是他不是主管技術,他是對醫療行業有很濃厚的感情。比如我們的張博士是材料學的博士,當然第二位是我們的劉總,今天也來到了現場,是我們的首席財務官和公司秘書。另外是我們的曾博士,他是一個留美的醫學博士,加入之前是一直從事國際研發的,加入之後就主導我們國際及相關產品的研發,和臨床技術支持。

  目前近五年的規劃裡面有三個比較重要的新產品,下面我會重點介紹一下。第一個是我們的左心耳封堵器,發生房顫應該在座的各位都有很高的機率,可以看到左下角的這個圖,正常人的概率,50歲以下是成倍的增長,80歲以上有36.2%的機率,所以疾病的危害非常大。主要的治療方式還是吃藥,在十幾年前已經有人發明了器械,把左心耳給堵住,就是堵住了你產生血栓的源頭。目前為止,可以說只有三個產品在銷售,前兩家是美國公司,第一家波士頓科學,是2014年在中國拿證,2015年在美國拿證,是目前銷售最好的公司第二家是雅培,他主要是在歐洲和中國銷售第三就是我們,我們是在去年6月份拿了歐洲認證,近期應該可以拿中國認證,未來會拿美國認證。這個產品未來至少三年之內帶我們公司業績翻一番。同時我們這個產品相對於另外兩家競爭對手有一些優勢,不具體介紹,大家有興趣我們可以再交流。這個產品我們在全球已經做了將近500例了,我們希望盡快得到中國藥業局的批準,能夠盡快在中國上市。

  這個是鐵基可吸收支架,國際大廠家包括業界對支架的預測就是未來支架市場已經飽和,但是可吸收支架,它的主要方向是高分子,那目前包括美國、歐洲,當地的藥業局已經對這個產生了一定的困惑,看到下面一些數據,比如它的強度只有30到45,強度不夠,但是支架又大,所以它的吸引就比較小。同時它在後期炎症的反映比較大,所以並不是一款比較好的可吸收支架。但是有一款鎂合金的支架,它有一個比較大的缺點是支撐時間比較短,正常支架一般是在三個月左右,它的對於血管的有效支撐不夠,後期炎症反映比較強烈。目前市面上還沒有一款比較好的可以性能跟原有支架匹配的可吸收支架。但是我們從動物實驗的數據來看,目前的參數來講,比如我們的強度已經達到561,跟第二代CO―CR合金的支架差不多,大家看到右下角這個圖,到13個月支架基本崩解完成,目前雖然這個產品還沒有上市,但是數據已經表明這個產品一旦上市,未來會打破這個行業的競爭格局。

  第三個產品就是跟美敦力合作的心臟起搏器,中國市場也是差不多的,中國市場幾乎100%進口,美敦力占了一半,這也是為什麼我們和美敦力合作的原因,因為我們如果自己做可能至少需要十年才能做出這樣的產品,即使做出來可能質量和技術也達不到這樣的。可以看到這個數據,中國內地100萬的出量是36%,我們跟香港、跟台灣,靠近我們大陸同樣人口結構的地區來講,我們只有六分之一,八分之一不到,所以我們的市場是非常飽和,這也是為什麼我們的競爭對手在搶爭推出這個產品,搶占市場份額。我們2014年跟美敦力簽約,2015年獲批,2016年產線落成,前幾個月已經遞交了註冊申請,這個產品是一個成熟的穩定的市場,預期對我們的收入貢獻和利潤貢獻非常可觀。

  下面簡單過一下我們去年的財務摘要。近幾年,大多數投資人對我們公司不理解,為什麼我們公司年年虧損,為什麼PE值還比較高?最主要是我們2013年發了一個債券,這一塊從今年開始已經沒有了,因為全部轉化成股份了,所以看我們的經營業績,我們去年是收入增長13%,利潤增長21%,在行業內還是非常不錯的。同時我們有6個億的現金,應收周轉天數也是非常健康的。可以看到我們從2011年上市以來復合增長率達到20%,隨著我們這幾年業務的增長情況是非常穩健的,目前為止,最主要的收入來源於兩大板塊,一塊是先天心臟封堵器,還有左心耳封堵器,還有我們的可吸收支架、起搏器這些產品。同時我們的毛利基本維持在80以上,預期未來幾年這個比例相信還是沒有問題的。我們的營業利潤和淨利潤,一直以來維持高的收入增長的規模,近幾年復合增長率達到30%多。費用比例,我們的銷售費用基本維持在20到22%左右,管理費用呈現下降的趨勢,因為管理層沒有按照銷售規模的同比增長,研發費用,因為我剛剛講了,其實我們的研發投入是20%到30%,因為我們是一個高科技的公司,體現在報表上還是維持在12%到14%這樣的區間。謝謝大家。

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