內地業務純利躍升  維他奶突破在望
2016年06月01日15:00
作者︰新傳媒文章 - 財經

維他奶國際(00345)屬本地老牌飲品企業,過往消息不多,容易被市場忽略。但去年中期業績造好,內地業務增速更超出預期,股價在今年初逆市創新高。集團持續推新產品,並加快內地業務擴張步伐,有望成股價催化劑,建議伺股價回調吸納,作中、長線持有。 雀巢(Nestle)最近找來黎明及林日曦拍攝咖啡廣告,話題性十足,成功引起市場關注,在社交網站上出現「洗版」情況。香港代表方面,本地老牌飲品企業維他奶,業務紮根本港多年,品牌亦與時並進。由上世紀70年代的宣傳廣告「點止汽水咁簡單 」,至近年的《Stand By Me》 廣告歌曲均深入民心。此外,集團不時有新嘗試,經常推出新產品或以別注版包裝,搶攻年輕人消費市場,以刺激銷量。 內地業務屆收成期 今年以來,維他奶先後推出黑豆奶及港式啡走兩款新產品,鞏固集團在豆奶及茶類飲品市場的領導地位,並為品牌增添新鮮感。集團最經典的產品,故然是豆奶及麥精豆奶。在今年5月初新推出黑豆奶,宣傳攻勢亦大搞噱頭,首次夥拍時裝品牌D-Mop,在其店內開設專櫃,提供免費試飲。維他奶又聯同D-Mop推出以黑色為主的限量版服飾,開宗明義主打年輕人消費群。此外,集團近年積極拓展「港式系列」,先後推出港式奶茶、鴛鴦及特濃奶茶,至近期再推出港式啡走,四款口味都是香港茶餐廳的經典飲品,加深本地品牌的形象。集團不斷推陳出新,同時將新產品推廣至內地市場,有關的業務模式取得成效,令去年中期業績造好。截至去年9月底止的中期業績,集團純利增至3.1億元,按年上升近40%;營業額則按年升14.2%至31.2億元。其中,香港業務維持穩定增長,營業額及純利增至10.7億及1.9億元,按年分別上升4%和11%。至於內地業務增速明顯加快,期內營業額為15億元,按年上升32%;純利更大升70%至2.6億元,貢獻集團整體盈利逾一半,表現更超越香港業務,令市場感到驚喜。維他奶在內地已發展多年,但過往內地消費者習慣飲牛奶,影響豆奶飲品銷情未如理想;加上市場充斥仿冒維他奶的產品,也影響當地業務發展。不過,隨著內地人口味轉變,逐漸接受豆奶飲品;加上集團在內地市場的知名度增加,建立起銷售渠道,令產品銷量上升。另一方面,集團將香港受歡迎的產品,包括檸檬茶及奶茶等引入內地市場,策略亦奏效。值得留意的是,維他奶主打豆奶飲品,所面對的競爭不似牛奶市場般激烈。集團旗下的「維他奶」品牌在內地佔有領導地位。 售北美洲業務虧損 眼見內地業務漸見起色,集團把握機會加快內地業務的發展步伐,在內地增建新廠房提升產量。最新投資的武漢廠房於今年啟用,加快集團在內地華南地區以外城市的發展。此外,維他奶分別於深圳、上海及佛山設有廠房。在擴張內地的發展步伐的同時,集團亦重整在其他市場的發展,在今年結束虧損的北美洲業務。3月底,集團以5,000萬美元出售北美洲業務及資產,預料可錄得1,980萬美元的收益。集團行政總裁陸博濤早期表示,由於當地的生產設備老化,需要增加資源作維修令成本上升,預期北美洲業務全年仍然難以扭虧為盈。截至去年9月底止,集團北美洲業務虧損擴大,由2014年同期蝕539萬元,擴大至1,213萬元。現時出售北美洲業務後,不單可獲得額外收益,增加資源發展香港及內地業務,亦可避免拖累集團業績。集團股價防守性強,近期市況疲弱仍逆市向上,股價由5月初至今累升逾6%;同期恒生指數累跌逾3%。走勢上,股價在今年1月6日升至16.5元,創52週新高,其後回落至12.68元再展升勢,形成上升通道。建議投資者可於15元買入,目標價看16.5元;跌穿14.2元止蝕。

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