提供一站式服務 華津國際逆市提速
2016年05月23日10:30
作者︰新傳媒文章 - 財經

華津國際控股(02738) 為內地廣東省最大冷軋碳鋼加工企業,近年盈利增長表現標青,主席許松慶接受訪問 表示,由於集團早於同業轉型,為客戶提供加工、配送、倉儲等一條龍服務;加上產品升級,相信即使上游鋼 鐵業低迷,未來仍可保持增長動力。 華津為近月上市的內地冷軋碳鋼加工企業,集團主 要根據客戶要求的規格,提供訂制冷軋碳鋼條、 板及焊接鋼管等產品。 2015年鋼條及鋼板加工業務,佔集團整體銷量高達 89%,其他則來自焊接鋼管。 下游客戶涉及輕工五金、家用電器、傢具、單車配 件、LED照明等行業。 據市場研究公司弗若斯特沙利文(Frost & Sullivan) 資料,以產量而言,集團在廣東省同業中排名第一,市 場佔有率約5.5%。 集團主席許松慶相信由於集團注重加強訂制服務, 不僅可以根據客戶要求,加快交貨時間及交貨方式更靈 活,而且提供加工後續的配送、倉儲等服務,因此雖然 內地經濟放緩,但客戶需求不僅可逆市增長,而且相較 同業的優勢還會擴大。 多年前集團已經開始轉型,除在鋼材厚度、寬度、 形狀、拋光等特性方面加強多樣性,按照客戶需求訂制 外,還會提供配送等物流方面的服務。 集團生產基地位於廣東省江門市,接近省內大量製 造業客戶,有利送貨上門,安排及時交貨。 可轉嫁原材料價格升幅 上游鋼鐵國企多以量產標準化鋼材為主,未必適合下游廠商所使用。所以下游廠商會按自身要求,向中游加工企業落訂單。華津所處廣東省,製造業中小企密集,產品多樣,鋼材加工業多年前已蓬勃發展。 華津現時有高達88%的收入來自廣東省;其餘則來 自東南亞其他國家。 許松慶表示,鞍鋼股份(00347) 及寶鋼集團等 均是集團供應商,由於與上游鋼鐵企業都有多年合作關 係,因此雖然鋼鐵行業正縮減產能,但供應可以有保證。 原材料價格方面,今年鋼材價格大致上升,不過, 由於集團產品升級及提升服務質素等,許松慶相信,可 以將原材料升幅轉嫁至消費者。 過去三年集團盈利表現,反映雖然內地經濟增長放 緩,華津不僅需求未見放緩,收入維持增長,而且利潤 率可逆市大幅提升。 2015年華津收入為18.75億元人民幣,按年增長 15%;純利為9,747萬元人民幣,按年增長140%;2014 年集團收入及純利分別按年增長1%及140%。 鍍鋅四號車間年中投產 2013至2015年華津的毛利率分別為8.1%、10.3%及14.5%,逐年增長;純利率則為1%、2.5%及5.2%,按年均有顯著增幅。期內鋼材價格雖然大跌,由每噸4,163元人民幣跌至3,033元人民幣,惟未見對加工毛利有所影響,反而由每噸343元人民幣提升至446元人民幣,而且產品銷售量亦見大幅上升,由38.3萬噸增加至60.7萬噸,顯示市場需求及盈利能力均提升。過往華津利潤率提升,主要由於有多種訂制加工鋼材產品組合的能力,不斷擴大規模,生產設備使用率提升等,產生規模效應。雖然難以保證未來利潤率升幅可與過往數年相若,不過,許松慶表示,未來會繼續優化管理、提升服務質素,以維持利潤率水平。集團上市集資所得中21.3%,計劃用於購買生產器械及設備,包括軋機、冷軋機器、軋鋼機、酸洗機組及拋光生產線,提升現有生產設施的鋼材加工能力。另8.2%用於建造及營運四號車間;1.2%用於升級集團ERP系統,均有利集團未來提升生產及服務水平。去年華津冷軋鋼材加工產能約75萬噸。今年初集團初步完成建設四號鍍鋅車間;加上集資所得資金,預料該車間可於年中投產。鍍鋅鋼材耐腐性高,與不鏽鋼相比,售價較低,許松慶相信,鍍鋅鋼材會受到電器、電腦、建築等行業客戶歡迎。過往數年隨大宗商品市場需求轉弱,以及鋼材價格趨跌,華津訂單不跌反增,連帶設備使用量亦由2013年的49.9%緩慢提升至2015年的83.2%,產能利用率逐漸飽和,因此集團集資擬增加產能。預料四號車間投產後,六至九個月後有望達至收支平衡,回本期約在三至四年間,鍍鋅鋼材設計年產量可達25萬噸,令華津總產能增長逾三成。

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