美息難加歐元料試1.18
2016年05月07日09:00
作者︰新傳媒文章 - 財經

美國聯邦儲備局4月議息後,再度按兵不動維持利率不變,美元因此持續受壓,各主要貨幣兌美元均借勢反彈。其中歐元兌美元本週曾突破1.16水平,至八個月高位。分析員認為,由於美元偏弱,以及歐元區近期多項經濟數據均優於預期,歐元短期有望進一步上試1.18,建議逢低吸納歐元。 聯儲局會後議息聲明指美國經濟增長有放緩跡象,亦未有重新加入「經濟風險平衡」的措辭,意味當局對經濟前景仍然審慎。由於會後聲明傾向「鴿派」,市場預期美國不急於加息,或要推遲至9月至年底前才加息,令美元持續轉弱,美匯指數今年以來累跌近6%。美元偏弱;加上歐元區經濟數據造好,刺激歐元兌美元週二(5月3日)升穿1.16水平,最高曾見1.1614,創八個月高位。美匯指數同日失守92,至逾15個月低位。但其後有聯儲局官員指,6月的議息會議有加息可能,推動美匯指數尾段反彈,回升至93水平。 美首季經濟增長兩年最慢 不過,東亞銀行貨幣及利率交易部高級市場分析師賴春梅表示,雖然美國就業市場持續改善,但其他經濟數據未能配合,成為美國加息的障礙。「近期的經濟數據均反映美國沒有逼切性加息,預美國聯邦儲備局4月議息後,再度按兵不動維持利率不變,美元因此持續受壓,各主要貨幣兌美元均借勢反彈。其中歐元兌美元本週曾突破1.16水平,至八個月高位。分析員認為,由於美元偏弱,以及歐元區近期多項經濟數據均優於預期,歐元短期有望進一步上試1.18,建議逢低吸納歐元。備期美國於6月加息的機會不大。」賴春梅說。其中影響加息與否的核心數據之一,美國通脹升幅令市場失望,3月通脹率按月僅升0.1%;市場原先預期會升0.2%。此外,美國經濟增速亦放緩,今年第一季國內生產總值(GDP)初值按季增長0.5%,是兩年來最慢增速,差過市場預期的增長0.7%。反觀,歐元區近期公布多項經濟數據均優於預期,雖然當地4月通脹率按年跌0.2%,但區內製造業活動有改善,舒緩市場對歐元區陷入通縮的憂慮。歐元區4月份製造業採購經理指數(PMI)終值上調0.1個百分點至51.7,好過市場預期的51.5。此外,歐元區3月生產物價指數(PPI)按月升0.3%,較2月跌0.7%大為改善,市場原先只預期回穩至持平。東亞賴春梅表示,歐元區經濟見改善跡象;加上預期美國6月不會加息,美元將維持疲弱,相信歐元仍有上升空間。 歐央行加碼量寬機會微 另一方面,在歐元區經濟數據造好下,中投傲揚精 選基金基金經理溫鋼城認為,歐央行再加碼QE的機會 不大,亦有利支持歐元向好。 「歐洲央行持續寬鬆貨幣政策,已經惹起歐元區內 最大經濟體德國的不滿,加碼QE將遇到更大阻力。」溫 鋼城表示。 歐央行下次議息會議將會在6月2日舉行,溫鋼城認 為,通脹低迷是歐央行加碼放水的唯一藉口,但相信成 事的機會不大。 賴春梅亦指,歐央行在3月加碼QE,進一步減息兼 擴大買債規模與資產類別時,行長德拉吉已暗示毋須再 減息,歐央行6月未必再有行動。 賴春梅估計,若歐元持續升值至1.18水平,不排除 德拉吉會再出口術唱淡歐元,惟相信實際效果有限。 「市場已習慣央行的口頭干預,除非央行有實質的 行動,如進一步下調負利率;否則,出口術對壓低歐元 的成效有限。」賴春梅解釋。 此外,今年2月在上海舉行的20國集團(G20) 財 長及央行行長會議,重申要避免各國貨幣出現競爭性貶 值。 溫鋼城估計,會議上各國央行或達成協議,相信央 行在貨幣升值時出手干擾的情況將減少。 走勢上,歐元兌美元本週突破1.15阻力位,雖然美 匯指數及後出現反彈,歐元未能企穩1.15水平,但歐元 兌美元仍然處於上升通道。 溫鋼城預期,在未來一個月內歐元兌美元有望升至 1.18水平,建議可逢低吸納歐元。 投資者可考慮於1.13買入歐元,目標上望1.18;跌 穿1.12止蝕。

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