零售業陷寒冬 時計寶走中低檔突圍
2016年04月16日08:00
作者︰新傳媒文章 - 財經

中、港經濟走下坡;加上內地反貪腐,奢侈消費品滯銷。不過,從事產銷鐘錶業務的時計寶(02033) 最近公 布的業績繼續報捷,皆因集團走中低檔路線,反可迎合現時市場所需。其主席兼行政總裁董觀明揚言,集團將 進一步拓展內地二、三、四線城市業務,並加強網上銷售攻勢,對集團未來三年前景審慎樂觀。 去年內地經濟增長未能「保七」,經濟增長按年增幅由7.3%跌至6.9%。經濟動力回軟,近日不少企業公布的去年業績未如理想,尤其是非必需消費品行業更首當其衝。不過,時計寶在逆市中仍保持增長。截至去年12月底止15/16年度中期業績中,時計寶收入僅按年微跌1.2%,純利卻升7.9%至約1.7億元,並維持派每股中期息2仙(見下表)。董觀明坦言,中、港零售業處境嚴峻,中、高檔鐘錶市道更是雪上加霜。然而,集團主打產品天王錶走中、低檔路線,在逆市中銷售仍可保持增長。15/16年度中期業績,天王錶為時計寶帶來約9.3億元收入貢獻,按年增長1.3%,佔集團收入比重高達72.1%(見下圖)。 年開200個天王錶銷售點 更重要的是,期內天王錶的毛利率按年由80.7%增至81.8%,是時計寶中期業績中毛利率按年增長1.2個百分點至68%的主要功臣。天王錶於1988年創立,已成為著名的國產手錶品牌。截至去年底止天王錶在內地共有2,373個銷售點,按年增加224個。董觀明表示在目前經濟環境下,中、高檔進口錶較滯銷;相反,中、低檔國產錶有利潤之餘,仍有一定市場。不少內地大商場已改變形象,給予國產中、低檔錶更好位置及櫃台銷售,令集團在逆市中可享更好商機。此外,集團由設計至生產,以至銷售是「一條龍」式經營,當中可充分控制每個環節的經營成本。在內地市場的銷售點,更以店扣形式經營,即按銷售店舖的銷售金額中一定比例,以計算支付櫃?或其他經營場所的租金。意味即使生意差時,都不用支付固定高昂租金。董觀明重申集團將繼續執行每年開設不少於200個天王錶銷售點的計劃,並以內地二、三、四線城市為新發展目標。原因是預期這些城市市民收入層次對手錶需求成正比,手錶將成為他們追求的消費品之一,以天王錶中、低檔價格而言,是他們作為入門手錶的一大選擇。 電商成增長點 除增加天王錶銷售點外,董觀明更透露集團正計劃投資1,000萬元人民幣,在成都開設面積達30,000平方呎的展銷場,主攻內地遊旅客。此展銷場預期在5月初營運,董觀明對此寄予厚望,希望可作為集團日後業績增長亮點。至於推動集團業績的更大亮點就是電子商務業務。目前集團已跟天貓及京東商城等主要網上銷售平台合作,主力在網上銷售迎合年輕客群的低價位手錶。以天王錶為例,目前在實體店平均售價為1,500元人民幣;而在電商銷售的平均售價僅500元人民幣。是次中期業績中,集團透過電商的銷售額按年增加19.6%至約1.44億元,佔天王錶總銷售比例約15%。董觀明亦相信電商業務將會持續增長,日後將會投放更多資源去推出更多新款及時尚手錶。集團期望今個年度電商銷售能錄得按年30%增長, 未來三年收入佔比冀能達到天王錶收入25%,董觀明對 集團未來三年前景審慎樂觀。 集團的收入主要來自內地,收取人民幣為主,而業 績以港元計算。去年下半年人民幣貶值,令集團中期業 績中出現逾900萬元的匯兌虧損。 不過,集團財務穩健,截至去年12月底止計及結構 性存款,以及銀行結餘及現金逾7.2億元,即使扣除期內 逾8,000萬元銀行借貸,仍持有逾6億元淨現金。 董觀明表示,集團的現金大都存在內地銀行收息, 年息達3厘,已可抵銷部分人民幣貶值壓力。 另外,集團亦有意將部分現金轉為港元匯回香港, 進一步減少人民幣波動帶來的潛在影響。 集團於2013年上市,當時表示派息政策是將不少 於30%的盈利用作派息。以14/15年度全年每股派息5仙 計,派息比率30.9%。 展望未來派息,董觀明表示董事會考慮集團的現金 流、財務狀況、未來發展所需資金而定,希望維持派息 比例 30%或以上。

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