港股首季未脫弱勢 濠賭股翻身成贏家
2016年04月02日15:00
作者︰新傳媒文章 - 財經

港股告別異常波動的2015年後,今年初市況仍動盪,市場上的壞消息數之不盡,至今季末市場氣氛稍為好轉,惟恒生指數首季仍跌逾1,100點。展望第二季,面對「五窮六絕」在即,投資者或未可鬆一口氣。 港股今年首個交易日以大跌市開鑼,始於內地今年初生效的熔斷機制,機制首日實施即觸發停市,三天後停市又再重演,導致環球股市震盪。加上人民幣匯價急跌,再創「811」匯改以來的最低水平,加深市場對內地經濟前景的憂慮,港股踏入1月旋即跌穿20,000點。 藍籌14升36跌 另一方面,本港出現走資疑雲,港元匯價曾跌至八年半低位;加上國際油價崩跌,跌至逾12年低位,加劇市場恐慌情緒,2月12日恒指跌至18,278點,創逾三年半低位。至3月受惠於人民銀行突然降存款準備金率;加上美國聯邦儲備局調低今年加息次數預測,港股終見回勇,恒指重上20,000點關口。總結今年首季,恒指走勢先跌後喘穩,於首季最後一個交易日本週四(3月31日)收報20,776點,下跌1,138點,跌幅5.1%。50隻恒指成分股中,有14隻上升;36隻下跌。其中濠賭股表現有驚喜,從跌幅榜常客中翻身,包辦升幅榜首兩名。去年底在藍籌跌幅榜排第三的銀河娛樂(00027),股價發威反彈19%,奪藍籌升幅榜榜首(見表一);至於金沙中國(01928)亦升19%,緊隨其後。過去因內地打貪,濠賭股轉吹淡風。然而,近兩個月澳門博彩收入按月計出現回升,令市場憧憬澳門博彩市道已見底。其中,2月澳門博彩收入195.2億澳門元,按年僅跌0.1%,是2014年6月以來跌幅最小;按月上升4.5%,好過市場預期。中國海洋石油(00883)2015年純利倒退66%,不過,受惠於國際油價近期從低位反彈,帶動股價升近13.5%。 內需股要捱沽 內地經濟增長放緩,消費需求持續疲弱;加上零售市場面對競爭激烈,內需股被看低一線。其中,百麗國際(01880)發「盈警」,指集團鞋類業務銷售惡化,預期截至今年2月底止,年度純利按年倒退35%至45%。股價曾低見4.17元創近七年低位,首季累跌近23%(見表二)。另一發「盈警」的康師博(00322),去年純利按年下跌36%至2.5億美元,同樣避不過要捱沽,股價累計下挫近22%。而跌幅最深大藍籌股是中國人壽(02628),雖然其去年純利按年增7.7%至346.9億元人民幣,惟第四季純利按年跌逾80%。加上市場憂慮國壽增持廣發銀行,會影響集團投資回報,股價首季累跌近24%,同時為第二大跌幅國企股。至於國企指數繼續跑輸恒指,週四收報9,003點,跌658點,跌幅達6.8%。40隻國企成分股中,只有九隻股份上升,主要是績優股。中國交通建設(01800)2015年純利158億元人民幣,按年增長10.3%;加上大行唱好基建股前景,訂單有望回升,股價累升17%,是表現最佳的國企股(見表三)。至於長城汽車(02333)遭大行下調盈利預測兼削目標價,短短三個月股價已累跌逾30%,是跌幅最大的國企股(見表四)。高盛發表報告,指長城旗下的SUV車款於內地市佔率下降,下調未來三年每股盈利預測2%至3%,削目標價至5.62元,較週五(4月1日)收市價6.08元,仍有7.5%的下跌空間。 (編按:本文受訪者歐業亨為證監會持牌人,並未持有文中評論股份)

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