信貸資產質押再貸款一石二鳥
2015年10月17日10:00
作者︰新傳媒
有分析指人行擴大信貸資產質押再貸款試點範圍, 實質上收回貨幣供應主導權。(中新社圖片)

內地股市自6月見頂回落,中央擔心會拖累實體經濟而不斷連番出招,人民銀行於上週六(10月10日)宣布擴大信貸資產質押再貸款試點城市,引導商業銀行對三農及小微企業放貸,以協助農民及企業度過難關。

所謂信貸資產質押再貸款,是新型貨幣政策工具,指人行分支機構在試點省市對商業銀行信貸資產進行評估;倘若評估結果符合標準,人行將之納入再貸款的合資格抵押品。屆時商業銀行可向人行押抵相關信貸資產以獲取貸款,再向農民及小微企業貸款,人行猶如向實體經濟注資。2014年信貸資產質押再貸款只在廣東省及山東省推行。而今年廣東省透過信貸資產質押再貸款計劃放貸超過50億元人民幣,為小微企業節省利息。山東省的同一個試點計劃,則發放了9億元人民幣貸款。

試點擴至11省市

為穩住經濟、促進商業銀行對三農及小微企業增加放貸。人行上週六宣布將信貸資產質押再貸款試點範圍擴大至上海市、天津市、遼寧省、江蘇省、湖北省、四川省、陝西省、北京市及重慶市,總計共有11個省市的商業銀行可獲得人行注資。此外,有分析指人行擴大信貸資產質押再貸款試點範圍,實質上收回貨幣供應主導權。事關人行貨幣供應機制是出口結匯。企業出口商品及服務後賺回外匯,商業銀行按最新的人民幣匯價換成等值人民幣。因此,貨幣供應取決於賺取外匯數量。惟當內地出口形勢轉差,以出口結匯為本的人民幣發行機制缺點馬上原形畢露。根據該機制,貨幣供應隨出口放緩而收縮,故人行難以加碼發行人民幣以刺激經濟。理論上,人行可透過貶值以增加貨幣供應。惟人行在8月11日連續三日下調人民幣中間價,改變市場對人民幣必升預期,令資金外逃壓力加劇。故人行難以透過貶值增加貨幣供應及穩住內地疲弱的經濟。惟透過擴大信貸資產質押再貸款試點,人行既可增加信貸的新型貨幣政策工具,亦可收回貨幣供應的主導權,以增加人民幣供應的靈活性,屬一石二鳥之策。

關注我們Facebook專頁
    相關新聞
      更多瀏覽