經濟穩步轉強英鎊趁低吸
2015年10月03日10:00
作者︰新傳媒

近期英國數據顯示當地經濟正穩健增長,不過歐洲股市動盪,拆倉潮拖累英鎊連日下跌。分析員相信,由於美國10月底議息後,加息前景將會明朗,英國料會跟隨美國加息,英鎊於1.5附近見支持,可買入博反彈至1.56。

本週英國公布經濟數據理想,例如週二(9月29日)公布8月抵押貸款發放金額增加34.49億英鎊,為2008年5月以來最大,顯示樓市復甦中。週三(30日)公布第二季經濟成長率終值,按季增長0.7%,符合預期;週四(10月1日)公布的9月製造業採購經理指數(PMI)為51.5,略高於預期51.3。

薪金增幅六年最快

包􎁛括獎金)較去年同期增2.9%,略高於預期,增速創逾六年來最快速度。星展銀行香港財資市場部董事總經理王良享認為,英國經濟數據相較美國毫不遜色。尤其勞工市場靠穩,近月薪金增幅按年介乎2.7%至2.9%,相比美國非農數據中,近月平均每小時薪金按年增幅介乎2%至2.3%,甚至更佳。不過,經濟數據表現理想,未能提振英鎊。英鎊兌美元自9月18日高見1.5659後持續回落,至本週三低見1.5105,為約五個月低位。恒生投資服務有限公司首席分析員溫灼培表示,英鎊表現相信受美國加息預期左右。美國9月16日至17日議息會議後未能啟動加息,而且美國聯邦儲備局主席耶倫特別提到,對內地及其他新興市場經濟增長的憂慮,令環球經濟及金融形勢轉差,或多或少限制美國的經濟活動,帶來通脹下行壓力。溫灼培指,美國難以在環球經濟風雨飄搖的日子裏獨自加息,這會損害美國跨國企業的利益,進而影響經濟復甦動力。英國同樣難以承擔獨自加息的風險,相信只會遲於美國加息。美國9月議息後,聯儲局今年加息預期大為降溫,英國啟動加息時間也隨之推遲,英鎊因此走弱。王良享則認為,英鎊近期下跌,也受近期歐洲股市波動引致的避險情況影響。由於歐元區今年3月開始量化寬鬆政策(QE),利率也極低,因此成為利差交易中借入資金的貨幣,用以投資高息貨幣的資產。由於英國有加息預期,借貸歐元、投資英鎊資產的做法屬常見。惟當股市波動,市場風險胃納下降,投資者拆倉套現沽出英鎊資產,買入歐元並且還款,拖累英鎊表現。歐元兌英鎊於上週二(9月22日)至本週二見「六連陽」,由低位0.7194升上高位0.7441,創五個月新高, 升穿早前8月24日高位0.7423。 歐元兌英鎊再次急升,與歐洲股市表現亦不無關 係。 8月24日為環球股市急跌的「黑色星期一」,當日英 國、德國及法國三大指數平均跌幅約5%。 而近日受德國福士車廠(Volkswagen)醜聞及商品 巨頭GLENCORE-S(00805 ,嘉能可)債務危機事 件影響,歐洲股市也非常波動。 嘉能可為全球最大商品交易商,並於英國及香港兩地上市,由於市場擔憂公司槓桿較高,依賴短期貸款融 資,若果被降低信貸評級,資金鏈恐怕斷裂。 週一(28日)該股於倫敦大跌近三成,週二於本港急 插29%,雖然週二集團澄清財務狀況後,倫敦股價反彈 17%,但能源、資源類股份不可避免受到影響。 星展王良享解釋,嘉能可爆煲疑雲令市場擔憂同類 公司或會因為周轉不靈而倒閉,觸發能源、資源類股份 拋售潮。 嘉能可上市地區之一為倫敦,英國股市因此波動加 劇,市場避險情況再升溫,利好歐元,拖累英鎊下跌。

料緊隨美國加息

股市波動,令英鎊兌美元考驗1.5支持,惟英國經濟基本面穩健,令該國有機會緊隨美國加息。美國聯儲局近期有多名官員表示支持今年加息,包括紐約聯邦儲備銀行總裁杜德利、舊金山聯儲銀行總裁威廉姆斯、聖路易斯聯儲銀行總裁布拉德、里士滿聯儲銀行總裁拉克。王良享相信,美國今年尚有兩次議息,到10月27日至28日議息後,今年加息前景便會明朗。聯儲局官員近期談話,令市場相信美國並非無限期延後加息,反而今年12月仍有很大機會加息。而英國加息時間,不會落後美國太多。由於英國經濟表現穩固,仍存有加息憧憬,王良享認為近期英鎊弱勢是買入機會,可於1.5買入,目標看1.56;並於1.485止蝕。技術上,英鎊兌美元自9月18日高見1.5659後轉頭回落,至本週三以「九連陰」下跌,週三低見1.5105,為約五個月低位,惟於1.51附近見「雙底」支持,週三至週五(2日)見「晨星十字」利好形態,顯示英鎊有見底回升跡象。

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