美銀美林發表研究報告指，在人民幣彙率不明朗因素增加下決定調低中國航空股目標價。該行認為中國國航（00753）及東方航空（00670）現時的估值反映對該股“過份樂觀”，加上2019年股價有下行風險，維持予兩股“遜於大市”評級。另外，該行將南方航空（01055）的評級調升至“買入”，相信南航相對同業20

花旗首予江南布衣（03306）“買入”評級，目標價為18元，預料該公司獲納入港股通標的，將成為股價短期催化劑。花旗發表研究報告指出，江南布衣為原創設計師品牌NO.1，去年市占率9.4%，花旗偏好其JNBY品牌產品以設計為本的零售模式，並把粉絲經濟（Fans Economy）策略數碼化，使其成為內地競

國泰君安（香港）發表研究報告指出，內地8月汽車銷量下滑是市場可以預見到的。原因在於8月炎熱天氣盛行，一定程度上對買車構成阻礙； 經濟增速放緩，零售總額以及城鎮固定資產投資等經濟指標不及預期，表明經濟正承受更多壓力； 自5月起對P2P借貸平台的打壓，衝擊了對於新車銷售十分重要的汽車金融。展望未來，報告

交銀國際於其汽車行業月報中表示，中汽協公佈的8月份汽車批發出貨數據，銷量按年下降3.8%，按月則增長11.3%，至210萬輛。乘用車出貨量按年下降4.6%至180萬輛，主要原因是 SUV 表現疲弱。該行引述中汽協數據指，8月份品牌的銷售表現持續分化，吉利和上汽繼續是增長最強勁的本地品牌，銷量分別按年

彙證發表報告指，安踏體育（02020）擬連同私募投資基金收購芬蘭體育用品公司Amer Sports，彙證對Amer的品牌感正面，但收購所帶來的融資需求或成為隱憂，暫維持對安踏“買入”評級，目標價52.8港元。彙證表示，收購初步意向價為每股40歐元，相當於市盈率25倍，而安踏的市盈率則為17倍。Ame

大和資本發表報告指，華潤電力（00836）8月電廠售電量按年跌1.6%，當中火電廠售電量降2.5%至1363.3萬兆瓦時，而風電場售電量則升19.7%至86萬兆瓦時，該行予公司“優於大市”的投資評級。報告提到，風電售電量因風力資源較弱而致增長速度按月減低，大和指此與其他風電場所面對的情況相近，但認為

瑞銀髮表研究報告表示，將中廣核電力（01816）的投資評級由原來的“中性”上調至“買入”，維持目標價在2.4元不變。隨著公司首個3G核項目計劃在今年第四季開始營運，對其核業務的能見度亦有所提高，認為對關稅、資本開支、營運及增長的不確定性將會逐漸消除。另外，該行亦對公司的資產負債表有更清楚的瞭解，相信

瑞銀髮表研究報告表示，將中國燃氣（00384）評級由“沽售”升至“中性”，目標價由29.3元降至26元，並指該股股價過去三個月下跌約35%，跑輸MSCI中國指數17個百分點及跑輸同業44個百分點。該行認為股價近期下跌只是之前大幅上升的回調，而先前升浪主要由於早前投資者預期公司2018財年業績表現強勁

中期業績令人失望，期待產能投放後的改革措施效果18 年上半年業績不如預期周黑鴨公司 2018 年上半年收入同比下跌 1.3%至 16.0 億元。儘管客單價持續提升 5.3%至 87.6元/kg，但期內主要原材料價格上漲以及河北新工廠投產，拉低了整體毛利率 1.0 個百分點至 59.9%。由於公司持續

外延併購穩步進行，獲得大額低息融資支持淨利潤同比增長 37.2%，學生人數增長 33.3%截至 2018 年 6 月 30 日止六個月，民生教育錄得人民幣收入約 3.16 億元，同比增長 24.2%，增長主要由集團的入學人數及平均學費增加所致。毛利率由上年同期的65.2%下滑至期間 59.6%，主要

大和發表研究報告指，東風（00489）8月份銷量按年跌11.1%，較首7個月的跌幅0.3%擴大。當中，乘用車銷量跌10.8%，商用車銷量跌12.7%。大和預期，中國汽車市場競爭將會加大，令東風今年下半年至2020年的盈利能力受壓，特別打擊其自有的乘用汽車品牌。不過，該行仍維持對東風“優於大市”評級，

摩根士丹利亦發表研究報告稱，該行可能調低澳門博彩股的盈利預測，但認為從曆史估值範圍來看，博彩股仍然便宜，但盈利預測企穩後，股價才會回升。大摩偏好股份為永利澳門（01128），主要看好其股息收益率，以及美高梅中國（02282），理由是EBITDA環比增速和新開貴賓區。大摩指出，包括人民幣貶值、房地產交

交銀國際發表研究報告表示，交銀國際重申光大綠色環保（01257）目標價9.64元及“買入”投資評級。交銀表示，光大綠色的股價9月初至今已下跌約20%，該行認為部分是跟母公司光大國際（00257）的供股計劃有關，因為市場可能擔心光大綠色的股東有可能需要出售股份，以參與光大國際的供股。交銀稱，即使以上觀

大和發表研究報告稱，大和在其內地汽車行業報告中引用 Think Car 8月份的銷量數據，顯示內地平均每日私家車銷售量按年下降1%，7月份為按年下降5%，6月份為按年增長2%。大和表示，年初至今內地汽車銷售額按年增長3%，該行預測2018年全年按年增長5%。大和表示，今年年初以來內地汽車行業一直疲軟

野村發表研究報告稱，野村一份有關美國通脹的初步報告顯示，該行預計反映美國通脹的8月份 CPI（消費者物價指數）將穩步按月上升0.4%，相當於按年上升2.8%。該行指在非核心物價中，8月份通常會下降的汽油價格穩步上漲，可能導致季節性調整後，CPI 的汽油價格指數按年出現強勁增長。野村指出，剔除能源和食

小摩發表研究報告調低中國聯通（00762）目標價，由12.5元降至12元，以反映對鐵塔公司（00788）新的估值，目標價當中0.8元屬公司在鐵塔持股的價值。該行對聯通的財務預期則維持不變，評級“增持”。

小摩發表研究報告，首予中國鐵塔（00788）“增持”評級，以現金流折現率計，目標價1.4元，並稱公司於內地市場收入市占率達97%，相信公司將受惠於內地對領先電信基建的追求及行業信息化需求。該行預測，公司2017至2022年收入、稅息折舊及攤銷前盈利（EBITDA）及盈利復合年增長率為9%、9%及52

大和資本發表研究報告指出，中遠海運港口（01199）吞吐量穩健，預期該公司2018-2019年度盈利前景穩定，而發改委推出的減稅措施及中美貿易戰對公司營運影響有限，大和認為，該股現價吸引，重申“買入”評級，目標價為10.2元。報告又引述中遠海運港口管理層指，該公司位於廣州的南沙港口具有增長潛力，認為

瑞銀髮表報告稱，下調長城汽車目標價，由原來11.8元降至6.5元，維持“買入”評級，以反映估值吸引，公司穩定現金流及良好的複蘇前景。長城汽車（02333）半年純利按年升53%，但股價今年累計跌一半，相信是反映運動型乘用車（SUV）自5月起銷售放緩，與及公司高端品牌WEY交付數字疲弱。股價已重估至20

國泰君安證券發表報告表示，維持四環醫藥（00460）目標價2.3元及“收集”評級，分別對應2018年12倍市盈率及2019年11.2倍市盈率。該行表示，四環醫藥2018上半年股東應占純利按年下跌9.1%至7.66億元人民幣，基本符合預期。受醫保控費影響，2018上半年心血管組合收入按年下滑12.9%